Die Finanzmarkte der siebziger und achtziger Jahre waren von einer starken Volatilitat gekennzeichnet. Festverzinsliche Wertpapiere waren aufgrund der Verschiebungen des Zinsniveaus und der Zinskurve zum Teil dramatischen Schwankungen ausgesetzt. Dies hat der Forderung nach MaBgroBen zur Bewer tung sowie nach Techniken zur Bewaltigung der Foigen dieser Verwerfungen besonderen Nachdruck verschafft. Duration ist eine Kennzahl zur Messung und Bewertung von Zinsanderungs risiken. Bei festverzinslichen Wertpapieren ermoglicht das Konzept der Duration, die Zinsanderungsrisiken mit den...
Die Finanzmarkte der siebziger und achtziger Jahre waren von einer starken Volatilitat gekennzeichnet. Festverzinsliche Wertpapiere waren aufgrund der...
In den Leitlinien einer amerikanischen Investmentbank heisst es: "Wir unternehmen ungewohnlich grosse Anstrengungen, um die beste Person fur eine Aufgabe zu identifizieren und um diese zu re krutieren. Obwohl unser Geschaft in Milliarden Dollar gemessen wird, selektieren wir unsere Mitarbeiter je einzeln. In einer Dienst leistungsbranche, dessen sind wir uns gewiss, kann man nur dann die beste Firma sein, wenn man auch die besten Leute hat."* Weltweit ist man sich heute bei Banken unterschiedlichster Auspra gung bewusst, dass das Humankapital zunehmend wichtiger wird. Doch neben diesen eher...
In den Leitlinien einer amerikanischen Investmentbank heisst es: "Wir unternehmen ungewohnlich grosse Anstrengungen, um die beste Person fur eine Aufg...
Seit Jahrhunderten verschulden sich Lander extern und finanzie ren die unterschiedlichsten Vorhaben mit auslandischer Kauf kraft, wenn inlandische Ersparnisse ersch6pft sind. Die Motiva tion zu diesem wirtschaftspolitischem Handeln ergibt sich aus mannigfaltigen BedUrfnissen, so da eine Aufzahlung einzelner Motive zu umfassend ist. Ebenso zahlreich sind die FaIle, in denen die Begleichung der Schulden nicht erfolgen konnte oder nur schleppend und mit schlimmen Konsequenzen fUr die Bev61ke rung erfolgt ist. Seit 1982, als das Schwellenland Mexiko, das aber immer noch zur Dritten Welt zahlt,...
Seit Jahrhunderten verschulden sich Lander extern und finanzie ren die unterschiedlichsten Vorhaben mit auslandischer Kauf kraft, wenn inlandische Ers...
Fachzeitschriften und Wirtschaftszeitungen haben in letzter Zeit in der Berichterstattung und Analyse von Finanzinnovationen einen neuen Schwerpunkt gefunden. Dabei erfolgen die Anderungen so schnell, daB es selbst Bankpraktikem nicht mehr moglich ist, die neuen Instrumente en detail zu analysieren und zu bewerten. Bisherige Monographien oder Sammelbande berichten entweder zu breit oder selektiv tiber einzelne Instrumente. Daher ist es das Anliegen der Arbeit von Michael Demuth, eine systematische und detaillierte Beschreibung und Analyse von Finanzinnovationen fUr den wichtigen Bereich der...
Fachzeitschriften und Wirtschaftszeitungen haben in letzter Zeit in der Berichterstattung und Analyse von Finanzinnovationen einen neuen Schwerpunkt g...
Die jungste Entwicklung an den internationalen Kapitalmarkten ist gekennzeichnet durch liberalisierung und Deregulierung dieser Markte, die zunehmende Verbrie fung und Fungibilisierung von Forderungs-und Beteiligungsrechten sowie die Globa lisierung des Wertpapierhandels. Diese Faktoren haben dazu gefuhrt, dass sich die Transaktionsvolumina erhohten, die Volatilitat der Preise zunahm und damit die Risiken stiegen. Zur Absicherung gegen diese Risiken wurden vor allem in den USA entsprechende Instrumente entwickelt und zwar in Form von Options und Futures, die an speziell zu diesem Zweck...
Die jungste Entwicklung an den internationalen Kapitalmarkten ist gekennzeichnet durch liberalisierung und Deregulierung dieser Markte, die zunehmende...
Die Entwicklung hochdifferenzierter Geld- und Kapitalmarktprodukte, die sich gegenseitig erganzen, sich wechselseitig absichern und sich konkurrierend auf den Preis anderer Finanzinstrumente auswirken, lassen sich abhangig von der zugrundeliegenden und zur Anwendung kommenden Theorie mathematisch errechnen bzw. zumindest approximieren. Am Schreibtisch des Theoretikers lassen sich diese Wechselbeziehungen in Ruhe studieren. 1m Alltag des Finanz geschaftes sind es diese Fluktuationen, die von Arbitrageuren in Marktpreise umgesetzt werden und Ober Erfolg oder MiBerfolg entscheiden kOnnen. Hier...
Die Entwicklung hochdifferenzierter Geld- und Kapitalmarktprodukte, die sich gegenseitig erganzen, sich wechselseitig absichern und sich konkurrierend...
Obwohl man glauben mag, daB es leicht ist, zwischen "Mein" und "Dein" zu unterscheiden, ist es meist schwierig, zwischen Eigenkapital und Fremdkapital eine klare Trennung zu vollziehen. Hinzu kommt, daB in den letzten Jahre- sowohl international als auch national - eine Reihe von Eigenkapital- bzw. Fremdkapital-Surrogaten mit der Intention entwickelt wurden, diesen Unter schied weiter zu verwischen. Da das deutsche Recht im wesentlichen ein kodifiziertes Recht ist, hat sich der Eigenkapitalbegriff in den letzten Jahren und Jahrzehnten nicht mit der manchmal modischen Entwicklung von...
Obwohl man glauben mag, daB es leicht ist, zwischen "Mein" und "Dein" zu unterscheiden, ist es meist schwierig, zwischen Eigenkapital und Fremdkapital...
Die Markte fur Devisenoptionen und die dort gehandelten Volumina hatten in den vergangenen Jahren eine geradezu dramatische Expansion zu verzeichnen. Gab es fruher fur die Absicherung von Fremdwahrungs-Cash flows nur die Alternativen Offene Position -also "Nichtstun" -oder Fixierung des Kurses mittels Devisenterminengagement, so trat die Devisenoption aOer Jahre als dritte Dimension hinzu. Zunachst etwas zogerlich Mitte der aufgenommen, haben sich Optionen inzwischen zum festen Bestandteil der Devisenkurssicherungspolitik von Unternehmen entwickelt. Die gestiegene Bedeutung des Instrumentes...
Die Markte fur Devisenoptionen und die dort gehandelten Volumina hatten in den vergangenen Jahren eine geradezu dramatische Expansion zu verzeichnen. ...
