Unternehmensvereinigungen (Mergers & Acquisitions) sind ein empirisch und sozial bedeutendes Phanomen. In der letzten Dekade war weltweit ein enormer Anstieg der Transaktionszahlen und -volumina zu verzeichnen. Doch wie steht es um den Erfolg dieser Strategie externen Wachstums aus Shareholder Value-Sicht? Zur Beantwortung dieser Frage tragt die Arbeit mit einer empirischen Untersuchung bei. Ausgehend von den theoretischen Erklarungsansatzen fur Unternehmensvereinigungen werden zwei kontrare Erfolgshypothesen abgeleitet: Wertsteigerungshypothese versus Moral-Hazard-Hypothese. Die...