Die Arbeit untersucht die Auswirkungen von Jahresabschlussinformationen auf die Wohlfahrt der Kapitalgeber eines Unternehmens. Zunachst geht es hier um die Frage, unter welchen Bedingungen offentliche Informationen den Investoren am Kapitalmarkt bessere Dispositionen ermoglichen. Zudem wird berucksichtigt, inwieweit die Bereitstellung offentlicher Informationen zu einer Einsparung privater Informationsbeschaffungskosten beitragen kann. Im Rahmen dieser Fragestellung kann ein eindeutiges Urteil uber den volkswirtschaftlichen Wert von Jahresabschlussinformationen nur unter sehr speziellen...

Die Bestimmung einer optimalen Dividendenpolitik ist ein Grundproblem der Theorie der Unternehmensfinanzierung. Die Diskussion zu diesem Problem war in den letzten 201ahren gepriigt dureh das sogenannte Irrelevanztheorem, das M. H. Miller und F. Modigliani 1963 formuliert haben. Dieses Theorem besagt, daB es eine optimale Divi dendenpolitik nieht gibt, wenn man beriieksiehtigt, daB bei gegebenem Investitionspro gramm die dureh Dividendenzahlung entstehende Finanzierungsliieke aus anderen Finanzierungsquellen wieder gesehlossen werden muB. Untcr dieser Voraussetzung, so weist das Theorem naeh,...

Banks are exposed to various kinds of risks; among them are credit default risks, market price risks and operational risks the most important ones. Aggregating these different risk ex- sures to a comprehensive risk position is an important, yet challenging and up to now un- solved task. Banks current state of the art in risk management is still far away from achieving a fully integrated view of the risks they are exposed to. This shortfall traces back to both, to conceptual problems of constructing an appropriate risk model and to the computational b- den of calculating a loss distribution....