Geleitwort Finanzanalysten ubernehmen in ihrer Funktion als Informationsintermediare zentrale Aufgaben auf den Finanzmarkten, denn ein gutes und unabhangiges Aktienresearch sollte die Interessenkonflikte zwischen Investoren und Unternehmen minimieren und so tendenziell zu hoheren Renditen fur die Anleger und zu geringeren Kapitalkosten fur die Unternehmen fuhren. Zudem konnen Analysten einen wichtigen Beitrag zu einer effektiven und effizienten Unternehmensuberwachung leisten. Auch sollte der Wettbewerb einer grossen Anzahl alerter Analysten ein unverzerrtes Aktienresearch gewahrleisten und...

Hans-Heinrich Ellermann zeigt, dass Unternehmen sich bietende Steuervorteile nicht nutzen, wenn diese einmalige Dividendensenkungen erfordern, und analysiert den Zusammenhang zwischen der Dividendenpolitik und langfristigen Kursreaktionen bei Dividendenausfallen von etablierten Unternehmen und Neuemissionen.

Andreas Kurth untersucht, welche Agency-Probleme beim Borsengang entstehen konnen, und diskutiert Ansatze, um diese zu reduzieren. Die Ergebnisse der empirischen Untersuchung deuten darauf hin, dass bei der Venture-Capital-Finanzierung durch Banken sowie beim Emissionsgeschaft von bestimmten Underwritern verstarkt Agency-Probleme auftreten, die sich in einer schlechteren Performance der IPOs widerspiegeln."

Heiko Opfer analysiert den Einfluss makrookonomischer Grossen auf die Renditeentwicklung am deutschen Aktienmarkt. Dabei verwendet er neben verschiedenen Modellstrukturen sowohl statische als auch dynamische Asset-Pricing-Modelle. Es wird deutlich, dass makrookonomische Faktoren fur die Renditeentwicklung relevant sind und diese auch gut beschreiben