Going Public in Deutschland: Eine Empirische Analyse Von Börsengängen Auf Grundlage Der Behavioral Finance

ISBN-13: 9783835006355 / Niemiecki / Miękka / 2006 / 295 str.

Marco Rummer; Prof Dr Andreas Oehler

Opis

Marco Rummer vergleicht auf asymmetrisch verteilten Informationen basierende Ansatze mit solchen, die auf der Stimmung der Investoren fuen. Der Autor zeigt hierbei unter anderem, dass die Hohe der Emissionsrendite von der Stimmung der Investoren und nicht von ex-ante Unsicherheit abhangt und der Emissionspreisbildungsprozess mageblich von der Investorenstimmung beeinflusst wird.

Spis treści

Erklärungsansätze basierend auf asymmetrisch verteilten Informationen sowie Behavioral Finance zur empirischen Analyse von Börsengängen und des Underpricing-Phänomens. Empirische Analyse von Börsengängen an der Frankfurter Wertpapierbörse.

O autorze

Dr. Marco Rummer promovierte bei Prof. Dr. Andreas Oehler am Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Finanzwirtschaft der Universität Bamberg. Er ist auf Einladung von Professor Tim Jenkinson und Professor Colin Mayer als postdoctoral research fellow an der Said Business School der University of Oxford tätig.

Blurb

Das zentrale Element eines Börsenganges ist die Festsetzung eines adäquaten Emissionspreises. Empirische Untersuchungen zeigen, dass dieser von den Emittenten geforderte Preis im Durchschnitt deutlich unter dem ersten Kurs am Aktienmarkt liegt. Warum fällt dieser Preisnachlass, das so genannte Underpricing, in Perioden geprägt von überaus optimistischen Investoren am höchsten aus? Warum sind Emittenten nicht in der Lage, die Unterbewertung im Zeitverlauf zu reduzieren?

Marco Rummer untersucht erstmalig den Einfluss der Investorenstimmung auf Börsengänge an der Frankfurter Wertpapierbörse. Er zeigt mit dieser empirischen Arbeit, dass die Höhe der Emissionsrendite von der Stimmung der Investoren und nicht, wie bisher angenommen, von der so genannten ex-ante Unsicherheit abhängt. Darüber hinaus wird der Einfluss der Stimmung der Investoren auf die Emissionstätigkeit und das Underpricing im Zeitverlauf sowie auf den Preisbildungsprozess mit Hilfe verschiedener ökonometrischer Modelle analysiert.