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Diversification Internationale Et Finance Comportementale
ISBN-13: 9786131595189 / Francuski / Miękka / 2018 / 236 str.
La thA(c)orie moderne du portefeuille montre que l'investissement dans des actifs A(c)trangers permet de gA(c)nA(c)rer des gains en terme de rentabilitA(c) qui peuvent Aatre supA(c)rieurs A ceux gA(c)nA(c)rA(c)s sur le marchA(c) domestique. Le principe de la diversification internationale rA(c)duit ainsi le risque du portefeuille en raison de la diffA(c)rence de volatilitA(c) et de la faible corrA(c)lation entre les rendements des actifs et des indices des diffA(c)rents marchA(c)s, ce qui conduit A une volatilitA(c) globale d'un portefeuille international plus faible que celle d'un portefeuille domestique.NA(c)anmoins, cette stratA(c)gie de diversification internationale est confrontA(c)e A un ensemble de frictions. ConfrontA(c)s A elles, certains investisseurs montrent des prA(c)fA(c)rences fortement biaisA(c)es que ce soit en faveur des actifs domestiques ou des actifs internationaux. Ces biais peuvent ainsi trouver leurs origines dans l'instabilitA(c) des des places financiA]res illustrA(c)e par les crises mondiales ou dans le fait que les prA(c)fA(c)rences (de nature psychologique) peuvent prA(c)senter des biais significatifs d'irrationalitA(c) par rapport A la norme standard reprA(c)sentA(c)e par l'utilitA(c) espA(c)rA(c)e.
La théorie moderne du portefeuille montre que linvestissement dans des actifs étrangers permet de générer des gains en terme de rentabilité qui peuvent être supérieurs à ceux générés sur le marché domestique. Le principe de la diversification internationale réduit ainsi le risque du portefeuille en raison de la différence de volatilité et de la faible corrélation entre les rendements des actifs et des indices des différents marchés, ce qui conduit à une volatilité globale dun portefeuille international plus faible que celle dun portefeuille domestique.Néanmoins, cette stratégie de diversification internationale est confrontée à un ensemble de frictions. Confrontés à elles, certains investisseurs montrent des préférences fortement biaisées que ce soit en faveur des actifs domestiques ou des actifs internationaux. Ces biais peuvent ainsi trouver leurs origines dans linstabilité des des places financières illustrée par les crises mondiales ou dans le fait que les préférences (de nature psychologique) peuvent présenter des biais significatifs dirrationalité par rapport à la norme standard représentée par lutilité espérée.
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