Zur Relevanz Von Capm-Anomalien Fuer Den Deutschen Aktienmarkt

ISBN-13: 9783631368961 / Niemiecki / Miękka / 2002 / 663 str.

Detlev Stock

Opis

Das -Capital Asset Pricing--Modell nimmt in der wissenschaftlichen Diskussion eine geradezu paradigmatische Stellung ein. In der Standardversion des CAPM ist der Betafaktor das einzige bewertungsrelevante Risikomass. Anders als von diesem Modell vorausgesagt, werden in dieser Arbeit zahlreiche alternative Einflussgrossen auf die Renditenbildung deutscher Aktiengesellschaften identifiziert, die die CAPM-Anomalien begrunden. Der Frage, ob die Bewertung dieser Grossen auf rationalem oder eingeschrankt rationalem Verhalten der Anleger beruht, wird anhand eines auf Marktrationalitat basierenden Erklarungsansatzes von Fama und French und eines behaviouristisch motivierten Ansatzes von Lakonishok, Shleifer und Vishny untersucht. Die Ergebnisse zeigen, dass keiner der beiden rivalisierenden Ansatze geeignet ist, die beobachteten CAPM-Anomalien fur den deutschen Aktienmarkt befriedigend zu erklaren."

Spis treści

Aus dem Inhalt : Markteffizienzhypothese und alternative Erklärungsansätze - "Capital Asset Pricing"-Modell - CAPM-Tests - CAPM-Anomalien - Erklärungshypothesen für die CAPM-Anomalien - Alternative Risikoaspekte - Rationales versus behaviouristisches Erklärungsmodell: bewertungsrelevante Risikofaktoren versus ungerechtfertigte (irrationale) Trendextrapolation der Gewinne.

O autorze

Der Autor: Detlev Stock wurde 1961 in Bielefeld geboren und studierte Volkswirtschaft an der Universität Bonn. Anschließend absolvierte er als Stipendiat der Volkswagen-Stiftung das Graduiertenkolleg «Angewandte Mikroökonomik» an der Freien Universität Berlin und promovierte 1999 an der Humboldt-Universität zu Berlin. Seit 1994 ist er Inhaber der STOCKS Vermögensbetreuung und leitet seit 1996 die Investor Relations Abteilung der MARWIN Multimedia Production GmbH. Seit 1998 hält er Vorlesungen an der Fachhochschule für Wirtschaft Berlin.