Outperformance mittels Exchange Traded Funds

ISBN-13: 9783836686433 / Niemiecki / Miękka / 2010 / 224 str.

Peter H. Vogels

Opis

Seit vielen Jahren besteht sowohl in der wissenschaftlichen als auch in praktischen Diskussion Uneinigkeit hinsichtlich der Uberlegenheit eines passiven bzw. aktiven Portfoliomanagements. Im Rahmen dieser Diskussion stutzen sich die Anhanger des passiven Portfoliomanagements auf die allgemein akzeptierten Erkenntnisse des Capital Asset Pricing Models. Nach diesem Paradigma wird eine positive Rendite lediglich fur den vom Anleger ubernommenen und vom Markt verguteten Anteil am systematischen Marktrisiko gezahlt. Folglich besteht das Ziel dieses Ansatzes darin, durch eine moglichst breite Diversifikation an der Marktrendite zu partizipieren, wobei die Umsetzung dieses Ansatzes meist uber die Anlage in einen In-dexfonds erfolgt. Der Vorteil des passiven Portfoliomanagementansatzes fur den Anleger besteht darin, dass sich eine solche sog. Beta-Performance zu auerst geringen Kosten realisieren lasst, wobei eine Outperformance nicht angestrebt wird. Die Anhanger des aktiven Portfoliomanagements glauben hingegen, dass es durch das Timing des Gesamtmarktes und/oder die Selektion von Einzelaktien seitens eines erfahrenen Portfoliomanagers durchweg moglich ist, eine um das systematische Marktrisiko adjustierte Mehrrendite zu erwirtschaften. Eine solche sog. Alpha-Performance ist jedoch wesentlich schwieriger zu erzielen und meist mit deutlich hoheren Kosten verbunden. In dieser Studie sollen Konzepte erortert werden, wie ein Anleger eine Alpha-Performance auch uber Exchange Traded Funds (ETFs), welche eine besonders effiziente Kategorie von passiven Indexfonds darstellen, erzielen kann. Hierzu werden zu Beginn der Studie die Merkmale von ETFs erlautert. Im daran anschlieenden Kapitel werden die theoretischen Grundlagen einer Outperformance mittels ETFs diskutiert. Hierzu wird zuerst auf die klassische Einteilung zwischen dem aktiven sowie passiven Portfoliomanagementansatz eingegangen. Ferner wird gezeigt, dass das systematische Marktrisiko nicht das einzige systematische R

O autorze

Dipl.-Kaufmann Peter H. Vogels, geb. 1982 in Viersen-Dülken. Nach seiner Berufsausbildung zum Bankkaufmann (IHK) bei einem führenden deutschen Kreditinstitut in Düsseldorf, entschied sich der Autor, seine fachlichen Qualifikationen im Bereich der Betriebswirtschaft durch ein wirtschaftswissenschaftliches Studium weiter auszubauen. Im Jahr 2009 schloss der Autor den Diplomstudiengang der Betriebswirtschaftslehre an der Justus-Liebig-Universität in Gießen mit überdurchschnittlichem Ergebnis ab. Dabei entwickelte der Autor bereits während seines Studiums eine Affinität zu Exchange Traded Funds.