Spin-Offs, Diversifikation Und Shareholder Value: Eine Theorie- Und Hypothesengeleitete Empirische Analyse Europäischer Unternehmensabspaltungen

ISBN-13: 9783658065584 / Niemiecki / Miękka / 2014 / 374 str.

Jens Vollmar

Opis

Zunehmende Ressourcenknappheit und ein sich stetig vollziehender Wandel in derUnternehmensumwelt stellen die Unternehmung vor immer neue Herausforderungen. Das Management ist gezwungen, die Fahigkeit zur Adaption an sich verandernde Bedingungen zu entwickeln und die ihm zur Verfugung stehenden Ressourcen einer moglichst effizienten Verwendung zuzufuhren, wenn es im zunehmendem Wettbewerb um Finanzmittel an den Kapitalmarkten bestehen mochte. Dies verlangt das Setzen organisatorischer Prioritaten. Es bedingt das Losen von Ressourcenbindungen dort, wo deren Einsatz nicht effizient ist oder die Umweltbedingungen dies verlangen.In jungerer Vergangenheit kommt in Europa der Transaktionsform des Spin-offs eine zunehmende Bedeutung zu, wenn es darum geht, Unternehmen an veranderte Umweltbedingungen anzupassen.Trotz ihrer erheblichen praktischen und wissenschaftlichen Relevanz sind Spin-offs bislang jedoch nicht hinreichend aufgearbeitet. Es fehlen neue Einsichten und Orientierungshilfen, um den Spin-off auszugestalten und seine Potentiale im Hinblick auf die Steigerung des Unternehmenswerts nutzbar zu machen. Die vorliegende empirische Kapitalmarktstudie bietet in zweierlei Hinsicht Hilfestellung. Sie zeigt zum einen mit Hilfe der Ereignisstudienmethodik auf, dass Spin-off-Ankundigungen den Unternehmenswert auch in europaischem Kontext positiv beeinflussen. Zum anderen wird empirisch belegt, dass Spin-offs untrennbar mit dem Diversifikationsphanomen verknupft sind und sie entsprechend nicht isoliert beurteilbar sind. Die aus der Diversifikationsforschung abgeleiteten Erfolgsfaktoren erklaren einen substanziellen Anteil der gemessenen Aktienkurseffekte. Die entwickelten Modelle erlauben somit eine genaue Prognose des Spin-off-Erfolgs und damit eine fur die Unternehmenspraxis unmittelbare Nutzbarkeit der gewonnenen Erkenntnisse.

Spis treści

Spin-off-Erfolg: Beurteilung, Messung und Potenzial.- Spin-off-Erfolg im Verhältnis von Diversifikation und Konzentration.- Eigene empirische Untersuchung zum Spin-off-Erfolg.

O autorze

Dr. Jens Vollmar ist wissenschaftlicher Mitarbeiter am Institut für Accounting, Controlling und Auditing der Universität St. Gallen am Lehrstuhl für Internationale Rechnungslegung. Er ist zudem als Berater für die Unternehmenspraxis tätig.

Blurb

Der Transaktionsform des Spin-offs kommt eine zunehmende Bedeutung zu, wenn es darum geht, Unternehmen an veränderte Umweltbedingungen anzupassen und seine Potentiale im Hinblick auf die Steigerung des Unternehmenswerts nutzbar zu machen. Jens Vollmar zeigt in seiner empirischen Kapitalmarktstudie mit Hilfe der Ereignisstudienmethodik auf, dass Spin-off-Ankündigungen den Unternehmenswert auch in europäischem Kontext positiv beeinflussen. Zum anderen belegt der Autor, dass Spin-offs untrennbar mit dem Diversifikationsphänomen verknüpft sind. Die aus der Diversifikationsforschung abgeleiteten Erfolgsfaktoren erklären einen substanziellen Anteil der gemessenen Aktienkurseffekte. Die entwickelten Modelle erlauben somit eine genaue Prognose des Spin-off-Erfolgs und damit eine für die Unternehmenspraxis unmittelbare Nutzbarkeit der gewonnenen Erkenntnisse.

 

Der Inhalt

 

·        Spin-off-Erfolg: Beurteilung, Messung und Potenzial

·        Spin-off-Erfolg im Verhältnis von Diversifikation und Konzentration

·        Empirische Untersuchung zum Spin-off-Erfolg

 

 

Die Zielgruppen

·        Dozierende und Studierende der Fachrichtung Strategische Unternehmensführung und Finanzwissenschaften

·        Praktiker aus den Bereichen Mergers&Acquisitions, Unternehmensberatungen und Corporate Development

 

Der Autor

Dr. Jens Vollmar ist wissenschaftlicher Mitarbeiter am Institut für Accounting, Controlling und Auditing der Universität St. Gallen am Lehrstuhl für Internationale Rechnungslegung. Er ist zudem als Berater für die Unternehmenspraxis tätig.