L'expérience de plusieurs pays ayant profité d'une entrée massive de flux de capitaux étrangers a montré que cette source de financement externe a participé largement à la fragilité financière et au déclenchement d'une crise selon un scénario spécifique qui commence par une phase euphorique provenant d'un surfinancement qui génère à la fois un boom de crédit et une expansion de l'activité. Cette séquence finira souvent par une phase dépressive qui décrit une inversion de toutes ces séquences: une baisse de l'investissement, une détérioration de la situation financière...