Wechselkurse verhalten sich in der kurzen Frist weitaus volatiler als Fundamentaldaten, wie Preise, Zinsen oder Einkommen. Der damit verbundene Erklarungsmangel makrookonomischer Wechselkurstheorien wirft die Frage auf, welche Faktoren fur die kurzfristige Entwicklung von Wechselkursen bedeutsam sein konnten. Die noch verhaltnismassig junge Mikrostrukturforschung konzentriert sich dabei auf Besonderheiten der Marktstruktur und die Bedeutung der Marktakteure. Im Mittelpunkt steht damit der Prozess der Informationsverarbeitung und -verbreitung. Die Arbeit identifiziert drei zentrale...