Die jungsten Verwerfungen an den Finanzmarkten haben die Aufsicht uber den Kapitalmarkt erneut in den Fokus geruckt. Vor diesem Hintergrund stellt sich die Frage nach der Notwendigkeit und Umsetzbarkeit einer zentralen Aufsichtsbehorde fur den europaischen Kapitalmarkt mit neuer Aktualitat. Aufgrund umfangreicher Aktivitaten des europaischen Gesetzgebers in den letzten zehn Jahren ist die Kapitalmarktaufsicht massgeblich durch europaisches Recht gepragt. Allerdings wird sie weiter durch nationale Behorden ausgeubt. Eine eigenstandige europaische Aufsichtsbehorde hat sich politisch bisher...