Die Effizienz eines Alterssicherungssystems ist in der Wirtschaftspolitik sowohl aus mikrookonomischer als auch aus gesamtwirtschaftlicher Sicht von hoher Bedeutung. Die demographische Entwicklung fuhrt in einem Umlageverfahren zu Fehlanreizen. Daruber hinaus wird dieser Effekt durch interpersonelle Umverteilungseffekte noch verscharft. Da diese Erkenntnis jedoch lediglich auf einer ex post Betrachtung beruht, greift sie zu kurz. In dieser Untersuchung wird deshalb, mit Hilfe des mikrookonomischen Theoriengerusts, gezeigt, dass sowohl eine intra- als auch eine intergenerative Umverteilung...