Bei der Betrachtung der Wertschaffung von Unternehmenstransaktionen ergibt sich das Paradoxon, dass oft kein positiver Zusammenhang zwischen M&A-Transaktionen und Aktionarsnutzen nachgewiesen werden kann. Die Vermutung liegt deshalb nahe, dass Unternehmenstransaktionen teilweise durch nicht wertmaximierende Motive getrieben werden. Dabei nimmt das Management als Agent der Eigentumer eine zentrale Rolle ein. Der Autor argumentiert, dass eine wichtige Determinante fur den geschaffenen Wert die Wahl des Verkaufsmechanismus ist, uber den die Unternehmenstransaktion abgewickelt wird. Dazu wird in...

Regarding Santayana it has been claimed that he lacks a system while contradicting himself in outrageous ways. An attentive analysis of his complete oeuvre, however, reveals something else entirely. It is not easy to classify a thinker as a Platonic materialist, an ironic nihilist, a spiritual atheist, and a conservative without political commitment, but, if one respects his own language, one discerns an astonishing, little-known Santayana, whose philosophical leitmotif consists in: 1) detecting the numerous "false steps," logical and moral, supplied by the imagination when it confuses things...