Das Zahlungsverkehrssystem TARGET2 und der geldpolitische Handlungsrahmen des Eurosystems

ISBN-13: 9783656904410 / Niemiecki / Miękka / 2015 / 64 str.

Yannick Timmer

Opis

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2013 im Fachbereich VWL - Geldtheorie, Geldpolitik, Heinrich-Heine-Universitat Dusseldorf, Sprache: Deutsch, Abstract: Die viel diskutierten Leistungsbilanzungleichgewichte und divergierenden Staatsanleihenrenditen im Zuge der Finanz- und Staatsschuldenkrise im Euroraum haben auch die Analyse der Zahlungsbilanz erneut virulent werden lassen. Die hohen Leistungsbilanzungleichgewichte in den Peripherie-Landern und deren steigende Renditen fur Staatsanleihen konnten den Schluss zulassen, dass nicht wie vor der Krise die Liquiditat wieder zuruck in diese Lander fliet. Uberdies hat sich am Interbankenmarkt seit der Insolvenz von Lehman-Brothers gezeigt, dass das Misstrauen der Banken untereinander gestiegen ist und sich diese nicht mehr bedenkenlos Liquiditat am Interbankenmarkt leihen. Seit Prof. Dr. Hans-Werner Sinn im Februar 2011 erstmals darauf hingewiesen hatte, dass das Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer System (TARGET) bei der Erfullung der Zahlungsbilanzidentitat von groer Bedeutung ist, hat sich das Thema auch in der wissenschaftlichen Literatur zu einer stark diskutierten Materie entwickelt (Sinn &Wollmershauser 2011b:8). Die moglichen Folgen der stark gestiegenen Salden und unterschiedliche Haftungsszenarien bei einem Austritt der TARGET-Defizitlander sind bereits in einigen Arbeiten debattiert und auch Teil des offentlichen Diskurses geworden. Durch welche Determinanten der Anstieg der TARGET-Salden ausgelost wurde und welche Wechselwirkungen zwischen Geldpolitik und der Zahlungsbilanz im Zuge der Eurokrise bestehen, stand bis dato eher im Hintergrund der Debatte und soll daher hier im besonderen Fokus stehen. Die Erkenntnis der Arbeit ist, dass die Liquiditatsbereitstellung der EZB und die TARGET-Salden oft parallel zueinander verlaufen. Wahrend die Salden in einigen Landern unumgangliche Notfallkredite dargestellt haben konnten, sind fur andere Lander Indizien dafur vorhanden, dass die expansi