Kapitalwert Und Ertragsteuern: Die Bedeutung Der Finanzierungsprämisse Für Die Investitionsrechnung

ISBN-13: 9783824400119 / Niemiecki / Miękka / 1989 / 226 str.

Verena Volpert;Verena Volpert

Opis

"Steuern sind Tatsachen, mit denen heutzutage gerechnet werden muss, wenn Investitionsmoglichkeiten analysiert wer den. Verschiedene Vorhaben konnen grosse Unterschiede in ihren steuerlichen Wirkungen aufweisen., 1 Dass Steuern ei nen wichtigen Einflussfaktor bei Investitionsentscheidungen 2 darstellen, hat zuletzt GEORGI uberzeugend nachgewiesen. Uber die Form der Einbeziehung aber besteht in der deut 3 4 schen Literatur seit uber 25 Jahren uneinigkeit. Der Untersuchungsgegenstand der vorliegenden Arbeit besteht in der Frage, auf welche Weise das Kapitalwertkriterium, ein sog. Partialmodell der Investitionsrechnung, zu modi fizieren ist, um auf operationale und theoretisch gestutzte Weise Steuereinflusse erfassen zu konnen. Hierdurch sollen Verbesserungen in der Entscheidungsfindung beim Investi tionsentscheidungstrager erzielt werden. Eine Diskussion der Implementationsprobleme einer Kapital wertberechnung unter Berucksichtigung steuerlicher Gesichts punkte, so z. B. der Erfassung zukunftiger Steueranderungen, der Berechnung der Kapitalkosten von Optionsanleihen und Pensionsruckstellungen und der Einbeziehung von Leasing, wird erst dann sinnvoll, wenn die Grundlagen einer Kapitalwert berechnung unter Steuereinfluss als geklart angesehen werden konnen. Trotz der zahlreichen Literaturbeitrage der letzten Terborgh (1962), s. 39. 2 Vgl. Georgi (1986); vgl. auch Georgi (1985 b). 3 Als Ausgangspunkt der Diskussion konnen v.uhl Aufsatze von Mertens (1962) und Schwarz (1962) angesehen werden. 4 Hier drangt sich die Frage auf, wie man bei Uneinigkeit uber die Art der Einbeziehung uberzeugend nachweisen kann, dass Steuern in die Investitionsrechnung einzubeziehen sind. Georgi gelingt dies durch Beschrankung der Analyse auf bestirmrte Grenzfalle

Spis treści

Grundlagen der Analyse.- Kapitalwertvarianten zur Erfassung von Ertragsteuereinflüssen bei Sicherheit.- Kapitalwertvarianten zur Erfassung von Ertragsteuereinflüssen bei Unsicherheit.- Die Bedeutung der Finanzierungsprämisse.