Delisting und Downlisting - Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht

ISBN-13: 9783956367809 / Niemiecki / Miękka / 2015 / 44 str.

Thomas Elsholz

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich Jura - Zivilrecht / Handelsrecht, Gesellschaftsrecht, Kartellrecht, Wirtschaftsrecht, Note: 1,7, FernUniversitat Hagen (Lehrstuhl fur Burgerliches Recht, Unternehmensrecht und Veranstaltung), Veranstaltung: Seminar, Sprache: Deutsch, Abstract: In den vergangenen Jahrzehnten setzte sich in Deutschland begunstigt durch hohe Dividendenaussichten und positiven Gewinnprognosen vermehrt eine Umkehr des Anlegerverhaltens hin zur Aktie durch. Dieses Borsenumfeld lockte zahlreiche Unternehmen weltweit zum Zwecke der Kapitalbeschaffung an die Wertpapiermarkte. Der Trend zum going public nahm in dieser Zeit stetig zu. Dabei ist die Borse keine Einbahnstrasse. Diese alte Borsenweisheit, die darauf hinweist, dass sich Borsenkurse nicht stets nur in eine Richtung entwickeln, ist in heutiger Zeit ebenfalls dazu geeignet, die Tendenz am deutschen Aktienmarkt zu beschreiben - den Borsenruckzug von Unternehmen. Die Entwicklung in den letzten Jahren fuhrte zu einem drastischen Ruckgang des Geschaftes mit Neuemissionen. Die zunachst erwartete Kurskorrektur wandelte sich in einen willkurlichen Kursverfall. Unter diesen Bedingungen erwies sich die Moglichkeit der Kapitalbeschaffung an den Borsen als nahezu ausgeschlossen. Zahlreiche, bereits borsennotierte Unternehmen verliessen die Borse im Wege eines Delistings. Die Unternehmen mussten bei dem einsetzenden Ruckzug von den Borsen feststellen, dass fur ein solches Delisting teilweise gar keine bzw. nur sporadische gesetzliche Regelungen vorlagen. Der Gesetzgeber hat versucht, die Voraussetzungen des Delistings auf Antrag des Emittenten in 39 Abs. 2 BorsG gesetzlich zu regeln. Allerdings sind zahlreiche Fragen offen geblieben. Bei allen Delisting-Formen konnen dadurch Probleme im Rahmen der gesellschaftsrechtlichen Vorbereitung auftreten. Das Verfahren wird dadurch erschwert und teilweise ganz verhindert. Zur Vermeidung der geschilderten Rechtsunsicherheit und der damit verbundenen Prob