Beitrag der Financial Due Diligence zur Risikoeinschätzung beim Ertragswertverfahren

ISBN-13: 9783838674063 / Niemiecki / Miękka / 2003 / 92 str.

Tanja Schlogl

Opis

Inhaltsangabe: Zusammenfassung: In den letzten Jahren war nicht nur der nationale sondern auch der internationale Wirtschaftsraum von Grofusionen gekennzeichnet. Wie internationale Studien zeigen, waren zwischen 25 und 50 % von Mergers & Acquisitions Transaktionen Misserfolge. Die angesprochene Zunahme hat zu einer betrachtlichen Mehrung von Unternehmensbewertungen gefuhrt. Die Unternehmensbewertung soll den involvierten Unternehmen erlauben einen fairen Kaufpreis zu finden. Der Wert des Unternehmens ist stets zukunftsbezogen, er basiert auf den Zukunftserfolgen und auf der kunftigen Vermogens- und Finanzstruktur. Damit sind im Rahmen der Unternehmensbewertung im wesentlichen folgende zwei Fragen zu beantworten: Welcher Zukunftserfolg ist zu erwarten? Inwieweit ist eine Aquivalenz mit der erforderlichen Alternativanlage herzustellen? Die Vergangenheitsergebnisse und die am Stichtag vorhandene Substanz sind wichtige Orientierungshilfen, konnen aber die Prognose der relevanten Unternehmensdaten nicht ersetzen. Detaillierte Informationen uber das Unternehmen sind magebend, denn das Ergebnis einer Bewertungsmethode wird nur so aussagekraftig sein, wie die Qualitat ihrer zugrundegelegten Daten. Hierin liegt ein wesentliches Problem der Unternehmensbewertung, da man verschiedene Annahmen treffen muss um die Zukunftserfolge eines Unternehmens mit den aquivalenten Alternativertragen zu vergleichen, und auf diese Art eine der Realitat nahe kommende Bewertung des Zielunternehmens zu erlauben. Das Aufzeigen von moglichen kunftigen oder bestehenden Risiken soll dem potentiellen Kaufer die Moglichkeit bieten zwischen Risiko und Kosten abzuwagen. Die Financial Due Diligence soll die relevanten Informationen fur die anschlieende Unternehmensbewertung liefern. Mit der vorliegenden Arbeit wird der Versuch einer Zusammenfuhrung von der Financial Due Diligence und der Ertragswertmethode genommen. Es wird die folgende Problemstellung bearbeitet: Inwiefern erbringt die Fin