Ausgestaltung und Bewertung strukturierter Finanzprodukte

ISBN-13: 9783838656977 / Niemiecki / Miękka / 2002 / 108 str.

Mirja Schuler

Opis

Inhaltsangabe: Einleitung: Die internationalen Finanzmarkte erlebten in den letzten Jahrzehnten einen grundlegenden Wandel. Eine nahezu unuberschaubare Vielfalt von neuen, zum Teil sehr komplexen Finanzprodukten wurde entwickelt. Die Emittenten begrunden das rasante Wachstum der innovativen Anlageformen mit den individuellen Bedurfnissen der Anleger, die durch speziell zugeschnittene Finanzinstrumente befriedigt werden sollen. Dadurch konnten vorhandene Marktlucken geschlossen werden. So existieren heute Finanzinnovationen, die es den Anlegern ermoglichen, an jeder erwarteten Kurs- bzw. Renditebewegung an den internationalen Finanzmarkten zu partizipieren. Durch die zunehmende Komplexitat von Finanzinnovationen entsteht das Problem, die mit den Konstruktionen verbundenen Chancen und Risiken richtig einzuschatzen und zu bewerten. Speziell die strukturierten Finanzprodukte, die in Phasen niedrigen Zinsniveaus von den Emittenten angeboten und von den Anlegern nachgefragt werden, verbergen hinter harmlosen Bezeichnungen wie z.B. Aktienanleihen bei einer deutlich uber dem Marktzinsniveau liegenden Verzinsung hohe Risiken hinsichtlich der Ruckzahlung. Den Emissionshausern wird daher vorgeworfen, durch die mangelnde Transparenz der konstruierten Produkte die Beurteilung der Angemessenheit der Preise zu verhindern und somit hohere Margen einzupreisen. Das Ziel der vorliegenden Arbeit ist es, durch die Darstellung der Ausgestaltung und der Charakterisierung ausgewahlter strukturierter Finanzinstrumente des deutschen Kapitalmarktes die den Produkten inharenten Risiken aufzuzeigen und einen Bewertungsansatz zu liefern. Dabei basieren die Ausfuhrungen auf standardisierten und borsengehandelten Finanzinnovationen und stellen die Sichtweise der Anleger dar. Gang der Untersuchung: Zunachst werden die in dieser Arbeit grundlegend verwendeten Begriffe „Finanzinnovationen" und „strukturierte Finanzprodukte" themenadaquat abgegrenzt und beispielhaft erlautert. Die Entstehung von