Kapitalmarkttheorie in der Kritik. Bedeutung der Behavioral Finance im heutigen Kapitalmarktumfeld

ISBN-13: 9783668393615 / Niemiecki / Miękka / 2017 / 116 str.

Maximilian Pfeffer

Opis

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2016 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Rheinische Fachhochschule Koln, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Entwicklungen an den Kapitalmarkten und das Verhalten der Marktteilnehmer lassen sich nicht vollstandig durch die Annahmen der vorherrschenden neoklassischen Kapitalmarkttheorie erklaren. Vielmehr scheint die unterstellte Rationalitat der Marktteilnehmer durch psychologische Effekte verzerrt zu sein. Derartige Verzerrungen konnen fur Ineffizienzen auf Kapitalmarkten verantwortlich sein. Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der Theorie der Behavioral Finance und setzt sie in einen Bezug zur neoklassischen Kapitalmarkttheorie, wobei der Fokus hierbei auf dem Modell des "Homo Oeconomicus," der Markteffizienzhypothese und der Random-Walk-Theorie liegt. Es werden vor allem zahlreiche psychologische Effekte erlautert und empirisch belegt, die Einfluss auf das menschliche Verhalten in wirtschaftlichen Entscheidungssituationen haben konnen. Dabei erfolgt eine Untergliederung der Verhaltensanomalien in Informationswahrnehmungs-, Informationsverarbeitungs- und Entscheidungsanomalien. Weiterhin wird der Kapitalmarkt auf regelmaig auftretende Ineffizienzen untersucht. Zuletzt erfolgt eine nahere Betrachtung des Value Premium Puzzles. In diesem Zusammenhang werden Kapitalmarkte anhand empirischer Daten auf Uber- und Unterbewertungen hin uberpruft. Lassen sich diese durch einfache Regeln ausfindig machen und ausnutzen, um uberdurchschnittliche Renditen zu erzielen, wurde dies fur weitere Ineffizienzen auf Kapitalmarkten sprechen. Irrationales Verhalten und Ineffizienzen auf Kapitalmarkten stehen im Widerspruch zur vorherrschenden neoklassischen Kapitalmarkttheorie. Je starker Irrationalitat und Ineffizienz also ausgepragt sind, desto hoher ist die Bedeutung der Theorie der Behavioral Finance im heutigen Kapitalmarktumfeld.