Unternehmensbewertung in Emerging Markets: Ermittlung der Eigenkapitalkosten

ISBN-13: 9783640217427 / Niemiecki / Miękka / 2008 / 108 str.

Matthias Motz

Opis

Diplomarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich BWL - Unternehmensfuhrung, Management, Organisation, Note: 1,0, Universitat Regensburg, 89 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Das Thema dieser Arbeit lautet Unternehmensbewertung in Emerging Markets - Ermittlung der Eigenkapitalkosten." Damit wirft der Titel insgesamt vier Fragen auf: Wie erfolgt eine Unternehmensbewertung? Wie werden die Eigenkapitalkosten ermittelt? Was sind Emerging Markets? Wie gestaltet sich die Unternehmensbewertung in diesen Markten? In den folgenden Ausfuhrungen soll daher versucht werden, diese Fragen zu beantworten. Die letzen beiden Fragen stellen dabei den Hauptteil dar. Dazu gliedert sich diese Arbeit wie folgt: In den Absatzen 2 bis einschliesslich 4 wird auf die ersten beiden Fragen eingegangen. Dafur werden in Abschnitt 2 zunachst die Grundlagen der Unternehmensbewertung dargelegt. Ausgehend von einem historischen Ruckblick, der uber die Entwicklungsgeschichte der Unternehmensbewertung Auskunft geben soll, erfolgt anschliessend eine zusammenfassende Darstellung der verschiedenen Methoden. Darauf folgend wird unter Gliederungspunkt 3 naher auf die heute gangigste Bewertungsmethode, das Discounted Cashflow-Verfahren, eingegangen. Hierbei erfolgt zunachst eine ubersichtliche Darstellung der einzelnen Varianten dieser Methode, um in einem nachsten Schritt auf die einzelnen Komponenten (Cashflows und Kapitalkosten) und deren Bestimmung bzw. Berechnung einzugehen. Bei den Eigenkapitalkosten, als Element der Kapitalkosten, existiert eine in den Industrienationen als Standard angesehene Methode zur Ermittlung kapitalmarktorientierter Kosten. Dieses als Capital Asset Pricing Model bekannte Modell wird in Abschnitt 4 naher beschrieben und dessen praktische Anwendung im Kontext der Unternehmensbewertung aufgezeigt. Im Absatz 5 wird vor allem auf die Frage Was sind Emerging Markets?" eingegangen. Dabei wird zunachst der Begriff Emerging Markets" an sich abgegrenz