Immobilienanlagen in der Asset Allocation: Möglichkeiten und Grenzen

ISBN-13: 9783838618791 / Niemiecki / Miękka / 1999 / 120 str.

Martin Sachsenmaier

Opis

Inhaltsangabe: Einleitung: Im Rahmen des Asset Allocation-Prozesses wird die Aufteilung des Vermogens bestimmt. Investoren mit unterschiedlichen Interessen einerseits sowie einer Vielzahl existierender Anlagemoglichkeiten andererseits lassen die Asset Allocation zu einer anspruchsvollen und umfangreichen Aufgabe werden. Waren in der Vergangenheit v.a. inlandische Investments gefragt, gewinnt heute zunehmend die internationale Ebene an Bedeutung. Einen sehr groen Anteil in real existierenden Portfolios stellen hierbei Aktien und Renteninvestments dar. Generell nicht zu unterschatzen sind jedoch die Volumina von Immobilienanlagen im Bereich der Vermogensanlage. Jene werden jedoch oft als historisch gewachsene Investments gesehen. Wahrend bei Aktien- und Renteninvestments bereits seit langem eine portfolioorientierte Sichtweise vorherrscht, werden Immobilienanlagen deshalb zumeist isoliert, d.h. ohne Berucksichtigung moglicher Diversifikationsaspekte verschiedener Immobilienanlageformen untereinander (Single-Asset-Portfolio) bzw. im Verbund mit anderen Asset-Klassen wie Aktien und/oder Renten (Multi-Asset-Klassen-Portfolio) betrachtet. Aus diesem Grunde wird in dieser Arbeit untersucht, welche Immobilienanlagen privaten und institutionellen Investoren zur Verfugung stehen, inwiefern bei portfolioorientierter Betrachtung mittels Immobilienanlagen Diversifikationseffekte zu erzielen sind und wie darauf aufbauend der Asset Allocation Proze optimiert werden kann. Jene Themenstellung ist z.B. aufgrund neu zugelassener Fondsarten (Altersvorsorge Sondervermogen (AS)-Fonds) im Rahmen des 3. Finanzmarktforderungsgesetzes von Interesse. Desweiteren konnten in der Vergangenheit weltweit zwischen den einzelnen Landern ansteigende Korrelationen bei Aktien und Renten verzeichnet werden. Verursacht wird dieser Effekt durch eine zunehmende Globalisierung, woraus eine Angleichung der individuellen wirtschaftlichen Entwicklungen resultiert. Folglich ist zu erwarten, da sich zukunfti