Klassische und moderne Methoden der Aktienbewertung: Fundamentalanalyse in Theorie und Praxis

ISBN-13: 9783838644516 / Niemiecki / Miękka / 2001 / 96 str.

Marius Kostun

Opis

Inhaltsangabe: Einleitung: Im Verlauf des Jahres 1999 begann an den internationalen Aktienmarkten eine Aufschwungphase, die in der Geschichte der Wertpapiermarkte mit dem Boom der Industrialisierung vergleichbar war. Vorangetrieben durch die Globalisierung der Markte und den standig wachsenden Wettbewerb gewann der Kapitalmarkt fur viele Unternehmen immer mehr an Bedeutung. Insbesondere junge, dynamische Unternehmen der sogenannten „New Economy" versuchen seit dem, mit dem Gang an die Borse ihre Geschaftsideen durchzusetzen. Bereits bei der Borseneinfuhrung ist es wichtig, den richtigen, wahren bzw. fairen Wert eines Unternehmens zu ermitteln, um die Investoren auch langfristig an das Unternehmen zu binden. Die Unternehmenswertermittlung vollzieht sich dabei anhand verschiedener klassischer und moderner Verfahren. Die Vielfalt und Komplexitat dieser Methoden fuhrt u.a. dazu, dass der Ruf nach erhohter Transparenz und verbessertem Anlegerschutz lauter wurde. Inzwischen hat die Deutsche Vereinigung fur Finanzanalyse und Anlageberatung (DVSA/SG ) den Standard fur Researchberichte am Neuen Markt veroffentlicht. Die Diskussion um das „richtige" Verfahren in der Aktienbewertung wird jedoch in jungster Zeit weiter gefuhrt. Die vorgelegte Arbeit soll dabei Aufklarungsarbeit leisten und zu weiterem Meinungsaustausch anregen. Gang der Untersuchung: Ziel dieser Arbeit ist es, die gebrauchlichsten Methoden der klassischen und modernen Aktienbewertung darzustellen und auf ihre Starken und Schwachen zu untersuchen. Im Mittelpunkt stehen dabei das Ertragswert-, das Cash-Flow- und das Multiplikator-Verfahren. Des weiteren soll sie einen Einblick in die Praxis der fundamentalen Aktienbewertung vermitteln. Die vorliegende Arbeit gliedert sich in funf Abschnitte. In dem folgenden, zweiten Abschnitt werden die Grundlagen der fundamentalen Aktienanalyse dargestellt. Von zentraler Bedeutung sind hierbei die Analyse des Unternehmens sowie seiner Ertragskraft. Der dritte Abschnitt widmet