Aktienrückkäufe versus Sonderdividenden. Analyse der Auswirkung von Sonderausschüttungen an Aktionäre

ISBN-13: 9783638791748 / Niemiecki / Miękka / 2007 / 92 str.

Jens Burchardt

Opis

Diplomarbeit aus dem Jahr 2005 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,0, European Business School - Internationale Universitat Schloss Reichartshausen Oestrich-Winkel (Stiftungslehrstuhl fur Unternehmensfinanzierung und Kapitalmarkte), Veranstaltung: Diplomarbeit zum Abschluss des Studiums, 100 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Ausschuttungspolitik von Unternehmen wird durch Wissenschaft und Praxis seit nunmehr einem guten halben Jahrhundert ausfuhrlich und kontrovers diskutiert. Durch den Boom der Aktienruckkaufprogramme im amerikanischen Markt der achtziger und neunziger Jahre wurde das sogenannte Dividend Puzzle" um eine weitere Facette bereichert, als in den USA zeitweise dramatische Wachstumsraten dieses Instrumentes zu beobachten waren. Mit der Erganzung des 71 Abs. 1 AktG durch das Gesetz zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG) wurde im Jahre 1998 auch deutschen Aktiengesellschaften auf breiter Basis der Weg geebnet. Dieses Buch beschaftigt sich mit den Aktienkursreaktionen um die Ankundigung von Sonderausschuttungen in Deutschland und stellt hierfur Aktienruckkaufprogramme und Sonderdividenden in Theorie und Empirie einander gegenuber. Der Autor macht damit einen ersten Schritt in der Analyse des nationalen Marktes und vereint dabei theorieubergreifende Ansatze aus der internationalen Forschung, um sie auf ihre Substanz hin zu uberprufen. Zur Identifikation der Ursachen von Reaktionsunterschieden innerhalb und zwischen den einzelnen Untersuchungsgruppen entwickelt er mehrere Erklarungsmodelle und untersucht den Einfluss verschiedener Determinanten auf die Kursreaktion umfassend. Vor allem der unterschiedliche Informationsgehalt der beiden Instrumente erweist sich dabei sowohl theoretisch als auch in der Empirie als massgeblichster Faktor. Aus den Resultaten der Studie ergeben sich verschiedene Szenarien, in denen die Ausschuttungspolitik eines Unternehmens zur Wertschaffung beitra"