Können Aktienkurse Noch Steigen?: Langfristige Trendanalyse Des Deutschen Aktienmarktes

ISBN-13: 9783409148443 / Angielski / Miękka / 1994 / 199 str.

Gregor Gielen

Opis

Die Bundesrepublik Deutschland ist auf dem Gebiete der Aktienanlage em Entwicklungsland. Dies gilt sowohl fur private wie fur institutionelle Anleger. In unseren europaischen Nachbarlandern wie z.B. Frankreich und England ist ein langfristiges Investment in Aktien bedeutend mehr verbreitet als bei uns. Und wenn in Deutschland in dieses Anlagemedium investiert wird, dann kann man oft ein ausgesprochen prozyklisches Verhalten beobachten. Dabei ist man sich zumindest theoretisch darin einig, dass bei einem Investment in Aktien von einem langfristigen Ausgangshorizont auszugehen ist. Fur den deutschen Aktienmarkt gibt Gielen hier erstmals eine Orientierungshilfe, indem er die Aktienkurszyklen von 1870 bis 1993 analysiert und bewertet. Speziell die von ihm verwendeten Performance-Indices geben Aufschluss daruber, wie positiv sich im Verlauf der Jahrzehnte auch unter Berucksichtigung von Inflation die Aktienanlage entwickelt hat. Das Studium der vorliegenden umfangreichen Untersuchung sollte speziell den institutionellen Investoren Mut machen, die Aktienanlage in grosserem Umfange als bisher als langfristiges Investment zu betrachten und zu nutzen. Die in der Regel mehr oder weniger kurzfristigen Kurseinbruche sind bei einer langflistigen Betrachtung als gunstige, antizyklische Investitionsmoglichkeit anzusehen."

Spis treści

1 Einleitung.- 2 Warum in die Vergangenheit schauen?.- 3 Aktienkurse in der alten Zeit.- 3.1 Entwicklung vor 1870.- 3.2 Aktienkurse 1870 – 1913.- 3.3 Zeit des 1. Weltkrieges.- 3.4 Hyperinflation.- 4 Aktienkurse in der neuen Zeit.- 4.1 Entwicklung 1924 – 1948.- 4.2 1948 bis heute.- 4.3 Vergleiche mit Commerzbank-Index, FAZ-Index und Index der Frankfurter Wertpapierbörse.- 4.4 Wachstumstrends des Indexes von 1870 bis 1993.- 5 Dividenden.- 5.1 Veränderte Bedeutung der Dividende.- 5.2 Berechnungsgrundlagen.- 5.3 Dividendenrendite und Trendanalyse.- 5.4 Zusammenfassung.- 6 Performance-Index.- 6.1 Konstruktion des Performance-Index und sein Verlauf.- 6.2 Vergleiche mit DAX und WestLB-Aktienindex — Trojanische Pferde?.- 6.3 Wachstumstrends des langfristigen Performance-Indexes.- 6.4 Zusammenfassung.- 7 Ertrags- und Risikostrukturen der Aktienanlagen.- 7.1 Ertragsmuster.- 7.2 Statistik der Verteilung der Anlageergebnisse.- 7.3 Analyse der Performance.- 7.4 Risikostrukturen.- 7.5 Maximale Verluste.- 7.6 Zusammenfassung.- 8 Entwicklung der Lebenshaltungskosten seit 1870.- 8.1 DM — Zeit Bundesrepublik.- 8.2 RM — Zeit Weimarer Zeit und Drittes Reich.- 8.3 M — Zeit Deutsches Reich.- 8.4 Gesamtüberblick.- 8.5 Zusammenfassung.- 9 Realer Performance-Index.- 9.1 Realer Performance-Index und Inflationsmaßstab.- 9.2 Wachstumstrends des reale Performance-Indexes.- 9.3 Nachteile ohne Steuergutschrift.- 9.4 Gold war keine Alternative.- 9.5 Internationaler Vergleich.- 9.6 Zusammenfassung.- 10 Ausblick.- 10.1 Ausblick anhand der Wachstumstrends.- 10.2 Ausblick anhand der Trendabweichungen.- 10.3 Wie müssen sich Anleger verhalten?.- 10.4 Aktien kleinerer Gesellschaften bevorzugen.- 10.5 Zusammenfassung.- Nachwort.- Tabellen der Monatswerte.- Daten von 1870 bis 1993 für Aktienindex, Dividendenrenditen (brutto, netto), Performance-Index, Lebenshaltungskosten und realen Performance-Index.- Quellen.