ISBN-13: 9783640325283 / Niemiecki / Miękka / 2009 / 108 str.
ISBN-13: 9783640325283 / Niemiecki / Miękka / 2009 / 108 str.
Diplomarbeit aus dem Jahr 2005 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Friedrich-Alexander-Universitat Erlangen-Nurnberg (Lehrstuhl fur Bank- und Borsenwesen), 62 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Bonitatseinstufung von Emittenten festverzinslicher Wertpapiere durch externe Agenturen stellt auf dem internationalen Kapitalmarkt einen routinierten Vorgang dar. Dieser ursprunglich aus dem angelsachsischen Bereich stammende Trend ist seit einigen Jahren auch in Europa gangige Praxis. In diesem Zusammenhang spielen die Bonitatsbewertungen von Emittenten am FK-Markt durch Ratingagenturen eine bedeutsame Rolle mit Blick auf die Kuponhohe festverzinslicher Titel.2 Hierdurch bedingt haben Ratingeinstufungen einen starken Einfluss auf die Kapitalkosten einer Unternehmung. Kritiker monieren diese vermeintliche Macht, infolge welcher Unternehmungen oder ganze Volkswirtschaften in finanzielle Schwierigkeiten gebracht werden konnten.3 Uberdies wird die intransparente Vorgehensweise bei der Bonitatsermittlung von Emittenten festverzinslicher Titel beanstandet. 4 Um den beschriebenen Einfluss zu prufen und eine klare Aussage uber die Intensitat der Orientierung von Anleihe-Investoren an den Bonitatseinstufungen der Ratingagenturen zu liefern, beschaftigt sich diese Arbeit mit dem Einfluss von Ratings auf das Verhalten dieser Kapitalmarktteilnehmer. Dies erfolgt uber eine Untersuchung mit Blick auf die Auswirkungen von Ratinganderungen auf die Credit Spreads von in EUR emittierten Corporate Bonds. Die vorliegende Arbeit ist wie folgt aufgebaut. Zunachst wird ein Uberblick uber den Markt fur europaische Unternehmensanleihen in Kapitel 2 geliefert. Kapitel 3 setzt sich mit dem methodischen Ansatz der Bonitatsbewertung von Unternehmen und den hieraus resultierenden grundsatzlichen Konsequenzen fur den Kapitalmarkt auseinander. Darauf aufbauend werden in Kapitel 4 einige Hypothesen zum Einfluss von Ratinganderungen auf die Credit