Realoptionen: Optionspreistheorie zur Bewertung von Investitionen mit einem Beispiel aus der Softwareentwicklung

ISBN-13: 9783838675640 / Niemiecki / Miękka / 2003 / 138 str.

Corinna Zoller

Opis

Diplomarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Universitat Siegen (Wirtschaftswissenschaften), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe: Zusammenfassung: Diese Diplomarbeit diskutiert folgende Fragestellung: Kann ein optionspreistheoretisches Bewertungsmodell wirklich so exakte Werte fur die Realoptionen liefern, dass die Intuition und der gesunde Menschenverstand bei der Investitionsentscheidung von den Unternehmern in Zukunft ausser Acht gelassen werden konnten? Um nach einer allgemeinen Einfuhrung in die Thematik der angefuhrten Fragestellung gerecht werden zu konnen, beschaftigt sich das Kapitel 2 zunachst ausfuhrlich mit dem Begriff Realoption und dem darauf aufbauenden Realoptionsansatz. Auf dieser Basis wird dann eine Analogie zu den Finanzoptionen hergestellt und die damit verbundenen Konsequenzen fur die Bewertungsmodelle, sowie einige Limitationen des Realoptionsansatzes aufgezeigt. Schliesslich werden in diesem Kapitel noch die unterschiedlichen Arten von Handlungsflexibilitaten erlautert. Da im Rahmen dieser Diplomarbeit nicht alle dort aufgefuhrten Realoptionen evaluiert werden sollen, werden ein paar Optionen ausgewahlt und anschliessend besonders ausfuhrlich behandelt. Dabei wird die resultierende Analogie zu der entsprechenden Barrier Option bereits hergestellt. Da im Verlauf dieser Arbeit die Herleitung der mathematischen Bewertungsmodelle aus der Optionspreistheorie und deren Anwendung bei der Evaluierung im Vordergrund stehen, werden im Kapitel 3 die Grundlagen aus der Statistik - vom stochastischen Prozess uber die Ito-Formel bis hin zur Richardson Extrapolation - dezidiert dargestellt. Unter Verwendung dieser grundlegenden Kenntnisse ist es dann im Kapitel 4 moglich die Optionspreisverfahren herzuleiten und zu beschreiben. Dabei werden im ersten Teil Modelle fur standardisierte europaische Optionen eingefuhrt; hier finden das Black-Scholes-Modell und die Contingent Claims Analysis besondere Beachtu