Bilanzierung und Bewertung bei Unternehmenszusammenschlüssen nach US-GAAP: Gestaltungsmöglichkeiten zur Bilanzierung von Unternehmenszusammenschlüssen

ISBN-13: 9783838662411 / Niemiecki / Miękka / 2002 / 102 str.

Holger Kahlert

Opis

Inhaltsangabe: Einleitung: Im Zuge der zunehmenden Globalisierungsbestrebungen der Finanz- und Gutermarkte, einer steigenden Internationalisierung deutscher Unternehmen sowie einer starkeren Verbreitung des Shareholder Value-Concepts als Unternehmensziel, wird Wachstum fur Unternehmen immer bedeutender. Dieses kann aus internen Ressourcen haufig nicht ausreichend schnell generiert werden, so dass eine externe Wachstumsstrategie verfolgt wird. Die Folge sind eine Vielzahl von Fusions- und Ubernahmeaktivitaten (Mergers & Acquisitions, M&A). Das Jahr 2001 konnte durch die Steigerung innerdeutscher Transaktionen um fast 78% und einer Verdoppelung der beteiligten auslandischen Kaufer ein Rekordergebnis von ca. 1.300 Transaktionen aufweisen. Experten erwarten fur 2002 weiter ansteigende M&A Aktivitaten. Neben der mittlerweile z.T. gunstigen Bewertung von zu erwerbenden Unternehmen stehen viele Transaktionen unter dem Motiv des Erwerbs von komplementaren Ressourcen wie z.B. Technologien, Marken oder Vertriebswegen, die als immaterielle Vermogenswerte (Intangible Assets) das Ressourcenportfolio erganzen und damit die Wettbewerbsfahigkeit erhohen. Fur viele Unternehmen stellt sich dabei die Frage einer sachgerechten Auendarstellung von Intangible Assets. Kuting spricht von der zunehmenden Kluft zwischen der Marktkapitalisierung und dem bilanziellen Eigenkapital, die entsteht, weil zahlreiche wesentliche immaterielle Werttreiber eines Unternehmens von der traditionellen Rechnungslegung nicht erfasst werden, sondern in dem Wertekonglomerat „Goodwill" aufgehen. Hierdurch nimmt die Bilanzposition Goodwill/Geschafts- oder Firmenwert in vielen Bilanzen einen betragsmaig groen Posten ein. Gerade aus der vergangenen Fusions- und Ubernahmewelle bis zur Mitte des Jahres 2001 kann belegt werden, dass haufig ein Vielfaches des Substanzwertes vergutet wurde. Als Beispiel sei der Neue Markt Frankfurt als Borsensegment fur Wachstumsunternehmen aufgefuhrt. Die hohen Wachstumserwartungen