Zum Forschungsstand bei Anlageentscheidungen

ISBN-13: 9783838656762 / Niemiecki / Miękka / 2002 / 112 str.

Stefan Wilms

Opis

Inhaltsangabe: Gang der Untersuchung: Das Ziel dieser Arbeit ist die Identifizierung des Forschungsstandes bei Anlageentscheidungen. Es erfolgt eine Darstellung der verhaltenswissenschaftlichen Kapitalmarktforschung und eine Abgrenzung von der modernen Kapitalmarkttheorie. In die „Black Box" privater Anleger wird mit Hilfe von Wirtschaftspsychologie ein Einblick gegeben und versucht, ihr reales Verhalten am Aktienmarkt zu erklaren. Im Rahmen der Ausfuhrungen wird insbesondere auf die psychischen, mentalen und motivationalen Beschrankungen dieser Anlegergruppe bei der Handhabung von Anlageproblemen eingegangen, die deren rationales Verhalten begrenzen. Die systematische Erfassung und Aufarbeitung der in psychologischen Forschungen zur Entscheidungstheorie gefundenen Phanomene und die Darstellung von deren Gultigkeit und Ubertragbarkeit auf den Untersuchungsgegenstand Aktienmarkt stehen im Vordergrund. Zusammenhange zwischen einzelnen Phanomenen werden hergestellt und erklart. Die Kategorisierung der beschriebenen Anomalien basiert auf dem Verstandnis des Anlageverhaltens als komplexen Informationswahrnehmungs-, -verarbeitungs-, -speicherungs- und -umsetzungsproze. Von besonderer Bedeutung fur das Anlageverhalten ist die Erkenntnis, da der Mensch uber ein begrenztes Wahrnehmungsvermogen und uber eine begrenzte Gedachtnis- und Informationsverarbeitungskapazitat verfugt. Diese grundsatzlichen Verzerrungen des menschlichen Wahrnehmungsvermogens sind wegen der Zeitsensibilitat von Anlageentscheidungen im Borsenkontext besonders kritisch. Eine wichtige Grundlage fur die Untersuchung bildet die Prospect Theory von Kahneman und Tversky. Das in diesem Zusammenhang vorgestellte Bezugspunktkonzept und die Wertfunktion liefern vielfaltige Erklarungsansatze fur bestimmte Verhaltensweisen. Es wird hervorgehoben, da eine Kauf- oder Verkaufentscheidung fur eine Aktie nicht nur durch Gewinnerwartungen, sondern auch durch eine Reihe unterschiedlicher und zum Teil widerspruchlicher