Whole Business Securitisation ALS Refinanzierungsmethode Und Exit-Alternative

ISBN-13: 9783631583463 / Niemiecki / Miękka / 2008 / 329 str.

Bernhard Lippsmeier

Opis

Whole Business Securitisation (WBS) ist ein aus dem angelsachsischen Rechtsraum entstammendes Finanzierungskonzept, bei dem die gesamten oder zumindest die signifikanten Zahlungsstrome eines Unternehmens in Wertpapiere umgewandelt und am Kapitalmarkt platziert werden. Es erlaubt eine im Vergleich zu herkommlichen Finanzierungsmassnahmen hohere Fremdkapitalaufnahme mit gleichzeitig niedrigeren Kapitalkosten. Fur Private Equity Fonds bietet es eine Alternative, die ursprungliche Akquisitionsfinanzierung zu refinanzieren und vorzeitig eine fremdkapitalgestutzte Dividende auszuschutten (Teil-Exit). Mittels einer Kombination aus rechtlichen und okonomischen Uberlegungen erfolgt eine umfassende Analyse, ob eine Arbitrage dieser Methode nach Deutschland gelingen kann. Ausserdem wird WBS ausgewahlten Refinanzierungsmassnahmen wie etwa High Yield Bonds oder Second Lien Financing gegenubergestellt. Ein Vergleich von WBS zu den traditionellen Exit-Kanalen IPO, Trade Sale und Secondary Buy-Out runden die Arbeit ab."

Spis treści

Aus dem Inhalt : Grundlagen für WBS-Transaktionen - Angelsächsische Strukturelemente Floating Charge und Administrative Receiver - Rechtsordnungsübergreifende Elemente, insbesondere Covenants - Rolle der Ratingagenturen - WBS in Deutschland: Besicherung, gesellschaftsrechtliche, insolvenzrechtliche und bilanzielle Aspekte - Alternative Strukturen - Abgrenzung zu anderen Instrumenten zur Refinanzierung der ursprünglichen Akquisitionsfinanzierung, insbesondere zu High Yield Bonds - WBS als Exit-Alternative.

O autorze

Der Autor: Bernhard Lippsmeier ist Syndikusanwalt bei einer weltweit tätigen Bankengruppe. Zuvor war er in renommierten internationalen Rechtsanwaltskanzleien im Bereich Corporate/Finance beschäftigt. Er hat in Frankfurt am Main und London Rechtswissenschaften studiert und sein Referendariat mit Stationen in Frankfurt am Main und São Paulo (Brasilien) absolviert.