Wetterderivate als Instrument der Risikosteuerung: Funktion und Bedeutung für Energieversorgungsunternehmen

ISBN-13: 9783836600347 / Niemiecki / Miękka / 2006 / 118 str.

Nina Leistner

Opis

Inhaltsangabe: Einleitung: Bereits in der griechischen und romischen Mythologie wurde dem Wetter besondere Bedeutung geschenkt. Sowohl der romische Gott Jupiter als auch der griechische Gott Zeus galten als „Wettergotter." Sie sandten Regen und Sturme, schickten Blitze und Donner. Opfergaben waren damals die beste Losung, um die Gotter friedlich zu stimmen. Was sich die Griechen und Romer von Opfergaben erhofften, konnen heutzutage sog. Wetterderivate ermoglichen: die Vermeidung okonomischer Nachteile, welche durch unerwunschte Wetterentwicklungen entstehen. Wetterderivate wurden entwickelt, um Umsatz- und Gewinnrisiken, welche sich durch die Unsicherheit uber das Wetter ergeben, effizient abzusichern. Die Kernidee von Wetterderivaten und das Neue an diesem Instrument ist das Hedging von Mengen- bzw. Volumenrisiken. Vereinfacht dargestellt ergibt sich der Umsatz eines Unternehmens aus der Menge der abgesetzten Produkte, multipliziert mit den entsprechenden Preisen. Wahrend die Absicherung von Preisrisiken bereits seit Jahrzehnten zum Standard eines jeden Risikomanagements gehort, sind derivative Intsrumente zum Hedging der Mengenrisiken noch nicht allgegenwartig in den Blickpunkt geruckt. Aufgrund der Liberalisierung der Energiemarkte ist das Risikobewusstsein der hiesigen Marktteilnehmer gestiegen. Um weiterhin Wachstumskapital verfugbar zu machen, sehen sich die Energieversorgungsunternehmen (EVUs) zunehmend gezwungen, ihren Eigentumern verlassliche Prognosen ihrer Ertrage zu liefern. Da deregulierte Markte ausgepragte Preisschwankungen, unkalkulierbare Absatzverluste und viele weitere Risiken mit sich bringen, steigt das Interesse an neuen Alternativen der Risikosteuerung. Das Mengenrisiko von EVUs wird zusatzlich verscharft durch die Wetterabhangigkeit der Energienachfrage. Diverse Wetterfacetten, wie z. B. Temperatur, Niederschlag oder Bedeckungsgrad haben direkten Einfluss auf den Stromverbrauch von privaten Haushalten und Unternehmen. Dieses Risiko ware zu