Wert Und Bewertung Der Unternehmung

ISBN-13: 9783409329521 / Niemiecki / Miękka / 1970 / 179 str.

Hans Meunstermann; Hans Munstermann

Opis

Wert und Bewertung der Unternehmung sind ein vielseitiger und viel schichtiger Problemkomplex von weltweiter Bedeutung; denn wo iiberall in der Welt es Unternehmungen gibt, mu13 in besonderen Finanzierungsfallen der Wert der ganzen Unternehmung ermittelt werden. Zu diesen Fallen zahlen die unternehmerischen Entscheidungen des Verkaufs und Kaufs einer ganzen Unternehmung oder einer Beteiligung an ihrem Eigenkapital sowie des Ver kaufs und Kaufs eines Gliedbetriebes im Sinne einer Zweigstelle, Filiale oder sonstigen Betriebsstatte. Ferner gehoren zu diesen EntscheidungsfaIlen Ver flechtung und Entflechtung, Verpachtung von Unternehmungen sowie Kredit gewahrung, wenn die realen Kreditsicherheiten nicht ausreichen. Nicht von unternehmerischen Entscheidungen hangen die Sozialisierung, Nationalisie rung oder sonstige Enteignung der Unternehmung oder eines Gliedbetriebes abo Weiterhin unterliegen Totalschaden oder groBer Teilschaden einer Unter nehmung und die Besteuerung des betrieblichen Vermogens oder Kapitals beispielsweise durch Vermogen-, Gewerbekapital- und Erbschaftsteuer nicht unternehmerischen Entscheidungen. Auch diese FaIle erheischen eine Bewer tung der Unternehmung, wenn die Abfindungen und Entschadigungen ange messen sowie die Steuern gerecht sein sollen. Nach der betriebswirtschaftlichen Theorie wie auch nach der Bewertungs praxis basiert der Wert der Unternehmung auf deren kiinftigen Erfolgen. Diese Zukunftsorientierung des Unternehmungswertes erschwert seine Schatzung. SolI deshalb die Wissenschaft aus der resignierenden Feststellung: "Doch vermauert ist dem Sterblichen die Zukunft" die Konsequenz ziehen, daB mit Anspruch auf wissenschaftliche Geltung nichts iiber die Zukunft ausgesagt werden kann, und somit sich jeglicher Untersuchung der Bewertung der Unternehmung entziehen? Das hieBe die Tatsache verkennen, daB die Zukunft das Kind der Gegenwart und Kindeskind der Vergangenheit ist.

Spis treści

Erstes Kapitel Bedeutung des Unternehmungswertes und Prinzipien seiner Ermittlung.- I. Wert und Preis der Unternehmung.- II. Anlässe zur Unternehmungsbewertung.- 1. Unternehmerische Entscheidungen.- 2. Andere Finanzierungsfälle.- III. Prinzip der Bewertungseinheit.- IV. Prinzip der Zukunftsbezogenheit.- V. Objektivität und Subjektivität.- Zweites Kapitel Bewertung der Unternehmung nach ihrem Erfolg.- I. Ermittlung des Erfolges.- 1. Definition des Erfolges.- a) Einnahmen minus Ausgaben.- b) Ertrag minus Aufwand.- c) Leistung minus Kosten.- 2. Höhe des Erfolges.- a) Gesamtkapitalerfolg oder Eigenkapitalerfolg.- b) Unternehmerlohn als Aufwand.- c) Betriebserfolg oder Unternehmungserfolg.- d) Erzielter oder ausgeschütteter Gewinn.- e) Einfluß der Vergangenheitserfolge.- f) Einfluß der Ertragsteuern.- g) Berücksichtigimg von speziellen Risiken.- h) Preis- und Geldwertschwankungen.- 3. Dauer des Erfolges.- a) Endliche Erfolgsquellen.- b) Unendliche Erfolgsquellen.- II. Ermittlung des Kapitalisierungszinsfußes.- 1. Zweck der Kapitalisierung.- 2. Zinsbasis.- a) Landeszinsfuß.- b) Branchenzinsfuß.- c) Aktienrendite.- d) Interner Zinsfuß.- 3. Korrekturgrößen.- a) Generelles Unternehmerrisiko.- b) Mobilität des Kapitals.- c) Geldwertschwankungen.- III. Zukunftserfolgswert.- 1. Aussagefähigkeit für den Gesamtwert und den Preis der Unternehmung.- a) Aussagefähigkeit für den Gesamtwert.- b) Aussagefähigkeit für den Preis.- 2. Formeln.- a) Formeln bei endlicher Lebensdauer der Unternehmung.- b) Formeln bei unendlicher Lebensdauer der Unternehmimg.- Drittes Kapitel Bewertung der Unternehmung nach ihrer Substanz.- I. Erfassung der Substanz.- 1. Betriebsnotwendige und neutrale Vermögensteile.- 2. Erfaßbare und nichterfaßbare Vermögensteile.- 3. Bruttosubstanzwert oder Nettosubstanzwert.- II. Bewertung der Substanz.- 1. Anschaffungswert.- 2. Wiederbeschaffungswert.- a) Neuwert.- b) Altwert.- 3. Kalkulatorischer Wert.- 4. Liquidationswert.- III. Substanzwert.- 1. Aussagefähigkeit für den Gesamtwert und den Preis der Unternehmung.- a) Aussagefähigkeit für den Gesamtwert.- b) Aussagefähigkeit für den Preis.- 2. Formeln.- a) Formeln bei herkömmlicher Ermittlung des Substanzwertes.- b) Formeln für die Ermittlung des Substanzwertes auf der Basis des kalkulatorischen Wertes.- Viertes Kapitel Kombinierte Erfolgs- und Substanzbewertung.- I. Mittelwertverfahren.- II. Formen der Goodwillabschreibung.- 1. Laufende Goodwillabschreibung.- 2. Befristete Goodwillabschreibung.- 3. Das Verfahren nach Schnettler.- III. Substanzwert und Goodwill.- 1. Das Verfahren nach Fritz.- 2. Verkürzte Goodwillrentendauer ohne Berücksichtigimg von Zinsen und Zinseszinsen.- 3. Verkürzte Goodwillrentendauer mit Zinsen und Zinseszinsen.- 4. Jahrkauf.- 5. Umsatzmethode.- Fünftes Kapitel Sonstige Bewertungsmethoden.- I. Leistungseinheitswert.- II. Börsenkurswert.- Sechstes Kapitel Betriebsmehrwert (Firmenwert).- I. Faktoren.- II. Ermittlung.- 1. Erfolgswert minus Substanzwert.- 2. Kapitalwert der Überrendite.- 3. Zukunftserfolgswert minus Kaufpreis.- III. Aussagefähigkeit.- Ergebnis.- Autorenregister.