Veränderungen des CDS-Marktes als Reaktion auf die Finanzkrise

ISBN-13: 9783640781614 / Niemiecki / Miękka / 2010 / 54 str.

Stefan Werner

Opis

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Allgemeines, Note: 1,7, Katholische Universitat Eichstatt-Ingolstadt (Wirtschaftswissenschaftliche Fakultat Ingolstadt, Lehrstuhl fur Finanzierung und Bankbetriebslehre), Sprache: Deutsch, Abstract: Trotz des immensen Wachstums des Marktes fur Credit Default Swaps, blieben diese in den Jahren vor der Finanzkrise weitgehend von der Offentlichkeit und den Regulierungsbehorden unbeachtet. Dies anderte sich schlagartig, als jene CDS wahrend der Finanzkrise als mogliche Mitverursacher in die Schlagzeilen gerieten. Die notwendig gewordene Rettung der AIG durch den amerikanischen Staat sowie der Kollaps von Lehman Brothers zeigten eindrucksvoll, welche Risiken mit CDS verbunden sein konnen. Der Fall der AIG verdeutlicht besonders gut das Kontrahentenrisiko, welches mit einem auerborslichen Handel von CDS verbunden ist. Ein Zusammenbruch der AIG hatte zu einer Kettenreaktion von Bankenpleiten fuhren konnen, da AIG vermehrt auf der Verkauferseite tatig war. Neben dem Kontrahentenrisiko waren es vor allem fehlende Regulierung und Intransparenz, die zu der Ansicht fuhrten, dass der Handel mit CDS systemische Risiken fur den gesamten Finanzsektor birgt. Wahrend und nach der Finanzkrise sahen sich weltweit die Aufsichtsbehorden, Zentralbanken und Politiker gezwungen Veranderungen fur den CDS-Markt herbeizufuhren. Gerade aber auch die Handler selbst, fuhrten in den vergangenen drei Jahren viele Anderungen herbei, die den Markt transparenter, standardisierter und letztlich berechenbarer machen sollen. Die vorliegende Arbeit wird diese Veranderungen aufzeigen. Anschlieend an diese Einfuhrung werden im 2. Abschnitt theoretische Grundlagen zu CDS erlautert, die zum besseren Verstandnis der spater vorgebrachten Veranderungen dienen. Ein zentraler Bestandteil der Arbeit folgt im 3. Abschnitt, den wichtigen Veranderungen durch die Handlervereinigung ISDA, die das im 4. Abschnitt