Venture Capital Investments: Eine empirische Analyse zur Spezifizierung von Performanceunterschieden und Erfolgsfaktoren

ISBN-13: 9783838660219 / Niemiecki / Miękka / 2002 / 72 str.

Gabor Toth

Opis

Inhaltsangabe: Einleitung: Venture Capital wurde in den letzten Jahren zunehmend als Kapitalanlage entdeckt, hat sich zu einer eigenstandigen Anlagekategorie entwickelt und stellt aufgrund des damit verbundenen Ertragspotentials und der Diversifikationsmoglichkeiten eine interessante Alternative zu den klassischen Anlageinstrumenten dar. Ein Engagement in Venture Capital wird jedoch immer noch als spekulativ und intransparent angesehen. Der vorliegende quantitative Ansatz versucht empirische Abhangigkeiten der Performance von anderen Faktoren aufzuzeigen und dadurch zu einer hoheren Markttransparenz beizutragen. Als Basis fur die empirische Untersuchung konnte eine in Umfang und Qualitat bisher einzigartige Stichprobe erhoben werden. Der Datensatz enthalt detaillierte Angaben uber die erwirtschaftete Beteiligungsrenditen von 27 Fonds von 9 in den USA und Europa ansassigen Venture Capital Gesellschaften und umfasst 680 realisierte Investments im Zeitraum von 1971 bis 2001. Problemstellung: Der Markt fur Venture Capital (VC) ist in den 90er Jahren weltweit extrem dynamisch gewachsen. Trotz des Wachstumseinbruchs, der sich im Jahre 2000 abzeichnete hat sich die Branche zu einem bedeutenden Industriezweig entwickelt. Es ist seit langerem allgemein bekannt, dass man mit Engagements in VC gutes Geld verdienen kann. Dass dieser Sektor sich jedoch auch nach anderen Kriterien von anderen Anlageinstrumenten abhebt, ist eine nicht so weit verbreitete Erkenntnis. Empirische Marktuntersuchungen konnten helfen diese Wissenslucke teilweise zu schlieen, sind allerdings aufgrund der begrenzten Verfugbarkeit von Daten und Intransparenz, bisher eher die Ausnahme. Dies ist insbesondere mit dem privaten Charakter des VC-Marktes und der Zuruckhaltung der VC-Gesellschaften mit der Herausgabe von Informationen zu erklaren. Fur den Aktienmarkt existiert bereits eine Vielzahl von Untersuchungen, die empirische Abhangigkeiten der Performance von anderen Variablen (Kapitalmarktverfassun