Unternehmensbewertung bei M&A Transaktionen

ISBN-13: 9783656359722 / Niemiecki / Miękka / 2013 / 26 str.

Bettina Walczyk

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Unternehmensfuhrung, Management, Organisation, Note: 1,3, FOM Hochschule fur Oekonomie & Management gemeinnutzige GmbH, Dusseldorf fruher Fachhochschule, Veranstaltung: Corporate Evaluation, Sprache: Deutsch, Abstract: Das weltweite M&A-Volumen hat sich in den letzten 25 Jahren mehr als versechsfacht, die Anzahl an M&A-Transaktionen legte im gleichen Zeitraum sogar um mehr als das Neunfache zu. Die Headlines der Wirtschaftspresse wie etwa "M&A im Aufwind - Folgen fur die Kaufpreisfindung" und "Konzerne rechnen sich beim Goodwill die Zukunft schon," sowie Studien wonach Unternehmen einen zu hohen Kaufpreis als Nummer eins der Grunde fur ein im Nachhinein enttauschendes Ergebnis einer Ubernahme angeben, legen den Ruckschluss nahe, dass der Unternehmensbewertung bei M&A-Transaktionen ein hoher Stellenwert beigemessen wird. Die wertvernichtenden M&A-Transaktionen der naheren Vergangenheit, wie etwa die Ubernahmen von Hanson durch Heidelberg Cement, Continental durch Schaeffler oder Depfa durch Hypo Real Estate, zeigen ebenfalls, wie wichtig die korrekte Auswahl und die korrekte Anwendung geeigneter Unternehmensbewertungsverfahren bei M&A-Transaktionen ist. Die vorliegende Seminararbeit hat die Zielsetzung, zu beantworten, welche Besonderheiten bei der Unternehmensbewertung bei M&A-Transaktionen aus Kaufersicht zu berucksichtigen sind und welche Unternehmensbewertungsmethoden diesen Besonderheiten Rechnung tragen. Um diese Fragestellungen beantworten zu konnen, werden im zweiten Kapitel die Besonderheiten der Unternehmensbewertung bei M&A-Transaktionen aus Kaufersicht erlautert. Im dritten Kapitel werden die drei wichtigsten Unternehmensbewertungsverfahren bei M&A-Transkationen aus Kaufersicht in Form von DCFMethoden, Multiplikatorverfahren und Realoptionen dargestellt, sowie deren Vorund Nachteile erlautert. Im vierten Kapitel wird anhand einer Case Study zur Ubernahme von Hanso