Transaktionskostenorientierte Analyse der Aktienhandelsverfahren unter besonderer Berücksichtigung des Neuen Markts

ISBN-13: 9783838638744 / Niemiecki / Miękka / 2001 / 60 str.

Thomas Breuer

Opis

Diplomarbeit aus dem Jahr 1997 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,3, Universitat Passau (Wirtschaftswissenschaftliche Fakultat, Betriebswirtschaftslehre), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe: Einleitung: Die Effektenmarkte sind in Deutschland und vielen anderen Staaten hochentwickelt. Man unterscheidet Primar- und Sekundarmarkte. An den Primarmarkten beschaffen sich Unternehmen Kapital durch Emission von Wertpapieren. Die Sekundar- oder Zirkulationsmarkte dienen dazu, emittierte Titel zwischen den Anlegem zu transferieren. Ihre Marktfunktion besteht also darin, das Angebot der Verkaufer und die Nachfrage der Kaufer moglichst schnell, zu besten Konditionen und kostengunstig zusammenzufuhren. Ein Teil des Handels wird in besonders dafur geschaffenen Institutionen, den Borsen, abgewickelt. Das gilt vor allem fur Aktien mit hohem Umsatz. Die Aktienborsen verdienen daher besondere Beachtung. Die Strukturen, Methoden und Vorschriften, die zur Erfullung der Marktfunktion zum Einsatz kommen, sind ein wichtiger Aspekt der Mikrostruktur von Borsen. In der theoretischen Literatur werden deshalb die sogenannten Aktienhandelsverfahren nach drei Grundtypen klassifiziert. Diese sind die kontinuierliche Auktion (Continous auction), die periodische Auktion (Call auction) und die Handlerborse (Dealer market). Die Handelsformen an den meisten realen Handelsinstitutionen liegen jedoch zwischen diesen theoretischen Reinformen, d. h. sie kombinieren Elemente aus allen drei Handelsarten. Als schwierig erweisen sich vor allem Abschlusse in wenig gehandelten Titeln. Aus diesem Grund fuhrte die Deutsche Borse AG ein neuartiges Handelssegment mit dem Namen "Neuer Markt" ein, das am 18. Marz 1997 eroffnet wurde. Es zielt darauf ab, fur den Transfer von Aktien kleiner und mittlerer, junger und innovativer Gesellschaften mit Wachstumspotential besonders empfehlenswert zu sein. So soll Kapital fur diese Unternehmen in Deutschland bereitgestellt und der Handel mit ihre"