The Subprime Mortgage Crisis: Einfluss des Brokerverhaltens und des Originate-to-Distribute Modells

ISBN-13: 9783656054962 / Niemiecki / Miękka / 2011 / 32 str.

Jennifer Janzer

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Universitat Siegen, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Finanzkrise, die 2007 auf dem US-amerikanischen Hypothekenmarkt begann, fuhrte weltweit zu enormen Turbulenzen und Unsicherheiten im internationalen Finanzsystem.1 Ausloser war die steigende Nachfrage nach Immobilien, die aus dem seit 2001 sehr niedrigem Zinsniveau fur Hypothekenkredite in den USA resultierte. Diese wiederum fuhrte zu einem starken Preisanstieg der Immobilien und machte sie zu einem attraktiven Investitionsobjekt. Bei einem groen Anteil der Eigentumserwerber handelte es sich jedoch um sog. "Subprime-Kreditnehmer," zweitklassige Kreditnehmer mit hohem Risiko aufgrund geringer oder schlechter Bonitat. Zur Auslagerung der damit verbundenen Ausfallrisiken, bundelten und verbrieften die Banken die Hypothekarkredite und verkauften sie an den Kapital-markt.2 Diese Geschaftspolitik wird auch als "Originate-to-Distribute-Model" (OTD-Model) verstanden. Das Konzept war solange erfolgreich, bis 2006 die Zinsen wieder anstiegen. Daraufhin waren viele finanziell anfallige Kreditnehmer, insbesondere die zweitklassiger Kredite, mit hohen Zahlungsbelastungen konfrontiert, denen sie nicht mehr nachkommen konnten. Als sich mit der Zeit die Zins-ausfalle zu haufen begannen und daraufhin erste Zwangsversteigerungen folgten, nahm die Krise ihren sichtbaren Lauf und entwickelte sich durch die Verbriefung der Hypothekarkreditrisiken zur internationalen Liquiditatskrise.3Im Fokus dieser Arbeit steht die Auseinandersetzung mit zwei empirischen Untersuchungen. Die Autoren beschaftigen sich dabei mit der Analyse relevanter Faktoren und versuchen auf Basis unterschiedlicher mathematischer Ansatze deren Signifikanz fur den Ausbruch der Hypothekenkrise zu belegen. Das Ziel der vor-liegenden Arbeit besteht darin, das Verhalten der Broker und das OTD-Modell als elementare Einflussfaktoren der Subprime-Krise zu identifizieren. Dazu wird z