Simulation Von Informationsprozessen Auf Idealtypischen Börsenmärkten

ISBN-13: 9783790806557 / Niemiecki / Miękka / 1992 / 373 str.

Thomas Hamann

Opis

In diesem Buch wird es erstmalig unternommen, die Mechanismen der Informationsverarbeitung auf Borsenmarkten mit einer Computersimulation zu untersuchen. Die Simulation des Handels fiktiver Investoren mit unterschiedlichen Informationsstanden geht dabei u.a. den Fragen nach: Welche Strategien stehen "schlecht" informierten Investoren offen? Wie wirken diese Strategien im Marktzusammenhang? Welche Auswirkungen informationsineffizienter Markte ergeben sich fur die im Markt gehandelten Unternehmen? Welche Wirkungen gehen von einer Marktzersplitterung (wie in Deutschland) aus? Lohnt sich eine verbesserte Informationspolitik der Unternehmen? Bevorzugt die Borse "grosse" Unternehmen? Durch die Methode der Computer-Simulation konnen die abgebildeten Prozesse uberwiegend durch Graphiken unterlegt werden, wodurch das Verstandnis der teilweise kontraintuitiven Ergebnisse erleichtert wird."

Spis treści

0. Einleitung.- 1. Ansätze zur Überwindung des Dualismus von marktorientierter Finanzierungstheorie und institutionenorientierter Finanzierungslehre.- 1.1. Der neo-institutionalistische Ansatz der Finanzierungstheorie.- 1.2. Das Modell des nicht-organisierten Kapitalmarktes.- 1.3. Simulation von Informationsprozessen als Element einer mikroökonomischen Kapitalmarkttheorie.- 2. Theorie effizienter Märkte.- 2.1 Einführung.- 2.2. Empirischer Befund.- 2.3. Theoretische Aspekte der Informationseffizienz von Märkten.- 3. Theorie rationaler Erwartungen.- 4. Methode der Simulation.- 4.1. Wesen der Simulation.- 4.2. Probleme der Simulation.- 4.2.1. Methodenspezifische Probleme der Simulation.- 4.2.2. Methodologische Probleme der Simulation.- 5. Formaler Rahmen des Modells.- 6. Generierung der im Modell verwendeten Daten.- 7. Startportefeuilles und Marktentwicklungen bei homogenen Informationen.- 8. Einführung heterogener Informationsstände.- 8.1. Formale Integration heterogener Informationsstände.- 8.2. Kurs- und Vermögenseffekte heterogener Informationsstände.- 8.3. Kurserhöhung durch heterogene Informationsstände.- 8.4. Ursachen der Vermögenseffekte heterogener Informationsstände.- 8.5. Variation des Risikoaversionsparameters bei heterogenen Informationsständen.- 9. Investorenstrategien bei Informationsnachteilen.- 9.1. Einführung.- 9.2. Marktrückzug mit REBUY-Strategie.- 9.3. Marktrückzug mit HOLD-Strategie.- 9.4. Marktrückzug mit SELL-Strategie.- 9.5. Integration von Kosten der Informationsbeschaffung.- 9.5.1. Struktur und Interpretation der Informationskosten.- 9.5.2. Informationskosten und REBUY-Strategie.- 9.6. Informationen als Ansatzpunkte für Strategien.- 9.7. Zusammenfassung der wichtigsten Ergebnisse.- 10. Informationsprozesse in offenen Märkten aus Nachfragersicht.- 10.1. Einführung.- 10.2. Gestaltungsmerkmale des Nachfrager-Noise.- 10.3. Nachfrager-Noise im Marktzusammenhang.- 10.4. Alternative Informationsstrategien der Nachfrager von Transformationsleistungen.- 10.4.1. Transaktionsergebnisse bei Hinnahme des Marktpreises.- 10.4.2. Transaktionsergebnisse bei Verwendung allgemein zugänglicher Informationen.- 10.4.3. Transaktionsergebnisse bei dezentraler Informationsbeschaffung.- 10.4.4. Alternative Informationsstrategien der Nachfrager und REBUY-Strategie der Anbieter von Transformationsleistungen.- 10.4.5. Alternative Informationsstrategien der Nachfrager und HOLD-Strategie der Anbieter von Transformationsleistungen.- 10.4.6. Alternative Informationsstrategien der Nachfrager und SELL-Strategie der Anbieter Transformationsleistungen.- 10.5. Unterbindung von Leerverkäufen.- 10.6. Zusammenfassung der wichtigsten Ergebnisse.- 11. Informationsprozesse in offenen Märkten aus Anbietersicht.- 11.1. Anbieter-Noise im Marktzusammenhang.- 11.2. Anbieter-Noise und REBUY-Strategie.- 11.3. Informationstransformation im Transformationsleistungsverbund.- 11.4. Auswirkungen einer Marktzersplitterung.- 11.5. Anbieter-Noise und Nachfrager-Reaktionen.- 11.6. Zusammenfassung der wichtigsten Ergebnisse.- 12. Freiwillige Publizität der Unternehmen.- 12.1. Einführung.- 12.2. Wirkungen freiwilliger Unternehmenspublizität bei undifferenzierten Strategien der Investoren.- 12.2.1. Ohne exogene Transaktionen.- 12.2.2. Mit exogenen Transaktionen.- 12.3. Strategie des Partial-REBUY.- 12.3.1. Einführung.- 12.3.2. Partial-REBUY ohne zusätzliche Unternehmenspublizität.- 12.3.3. Partial-REBUY mit zusätzlicher Unternehmenspublizitat.- 13. Explizite Berücksichtigung kleiner Unternehmen.- 14. Schlußbetrachtung.- Anhänge.- Tabellenverzeichnis.- Abbildungsverzeichnis.