Rohstoffe als eigenständige Asset-Klasse im Portfoliomanagement: Eine empirische Untersuchung unter Berücksichtigung makroökonomischer Faktoren

ISBN-13: 9783838684857 / Niemiecki / Miękka / 2004 / 76 str.

Daniel Hoffmann

Opis

Inhaltsangabe: Einleitung: Wahrend des Aktienbooms der 90er Jahre der v.a. durch die Technologie- und Internetbranche getragen wurde, flossen Groteile des Kapitals in diesen Bereich und es wurden erhebliche Uberkapazitaten aufgebaut, wahrend der Rohstoffsektor seinerzeit ein Schattendasein fuhrte und unbeachtet blieb. Ursache dafur waren die vergleichsweise geringen Margen, die kaum Anleger veranlasste in Rohstoffwerte bzw. in Rohstoffe selbst zu investieren. Ergebnis dieser Entwicklung war, dass in den letzten Jahren die Rohstoffproduzenten zum einen die Produktion deutlich rationalisierten und zum anderen ihre Explorationstatigkeiten stark reduzierten bzw. keine neuen Rohstoffvorkommen erschlossen. Einige Minen wurden mangels Rentabilitat ganz geschlossen Der Salami-Crash an den Aktienmarkten seit dem Jahr 2000 deutet eine Trendwende an. Der Kapitalstrom wurde auf der Suche nach konstanten und weniger volatilen Kapitalanlagen zunachst schwerpunktmaig in festverzinsliche Wertpapiere gelenkt, was sich auch als profitabel erwies, solange die Zinsen sanken und die Anleger entsprechende Kursgewinne verbuchten. Angesichts historisch niedriger Zinsen besteht aber nunmehr auch an den Bondmarkten wenig Kurspotential. Mittlerweile ruckt eine bisher wenig beachtete Asset-Klasse, die Rohstoffe, in den Fokus der Wirtschaftsberichterstattung und der Anleger, nicht zuletzt auch wegen des Anstiegs der Rohstoffpreise seit Anfang vergangenen Jahres. Ursache fur den Preisanstieg der Rohstoffe ist das geschrumpfte Angebot, welches einer gestiegene Nachfrage gegenuber steht. Die Nachfrage der Industrienationen ubte bisher den groten Einfluss auf die Rohstoffpreise aus. Die fortschreitende Industrialisierung der Emerging Markets, und hier insbesondere Chinas, fuhrte zu einer verstarkten Rohstoffnachfrage, die nach wie vor anhalt. Auf der Angebotsseite ist es allerdings nicht ohne weiteres moglich die Kapazitaten auszuweiten, denn zum Teil dauert es Jahre bis zur (Wieder-) Inbetri