Risiko und Rendite. Eine kritische Betrachtung der klassischen Kapitalmarkttheorie

ISBN-13: 9783656849865 / Niemiecki / Miękka / 2014 / 24 str.

Robin Wagner

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,4, Hochschule Reutlingen (ESB Business School Reutlingen), Sprache: Deutsch, Abstract: Die klassische Kapitalmarkttheorie beruht auf dem Prinzip, dass es eine lineare Beziehung zwischen Risiko und Rendite gibt: hohere Renditen konnen nur durch hoheres Risiko erzielt werden. Dennoch scheint es empirisch langfristig keine Beweise fur diese Beziehung zu geben. Im Gegenteil - Baker, Bradley & Wurgler konnten sogar zeigen, dass Aktienportfolios, die nach gangiger Definition geringes Risiko ausweisen, deutlich hohere risikobereinigte Renditen erzielten als risikoreichere Aktienportfolios. Dieses Phanomen nennt sich "low volatility anomaly." Diese Arbeit wird zuerst die Grundlagen der klassischen Kapitalmarkttheorie erlautern und sich anschlieend der Frage widmen, inwiefern die erwahnte low volatility anomaly durch Ansatze der Behavioural Finance erklart werden konnen und weshalb innovative Investoren diesen Effekt noch nicht ausgenutzt haben. Schlussendlich wird dargelegt, welche Implikationen diese Erkenntnisse sowohl fur die klassische Kapitalmarkttheorie als auch fur Investoren haben.