Portable Alpha. Funktionsweise, Umsetzung, Hürden und Praxisrelevanz

ISBN-13: 9783638917193 / Niemiecki / Miękka / 2008 / 36 str.

Jonas Lehmann

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Universitat Siegen, 31 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Arbeit fuhrt zunachst in das CAPM-Modell als Grundlage fur einen Portable Alpha-Ansatz ein und zeigt danach schrittweise die Funktionsweise des Ansatzes -auch an Hand von Beispielen- auf. In einem zweiten Teil werden Probleme und Hurden dieser Strategie diskutiert sowie diesbezugliche Losungsansatze erarbeitet. Schaubilder unterstutzen den Leser hinsichtlich einem schnelleren und besseren Verstandnis. In dieser Arbeit findet neueste internationale Fachliteratur Berucksichtigung, sodass dem Leser ein nicht nur umfassendes, sondern auch aktuelles Bild der Thematik ermoglicht wird. Die enge Marktabhangigkeit klassicher Investmentformen fuhrt zu einem schwer zu steuernden Risiko, was insbesondere die weltweiten Borsencrashs zu Beginn des Jahrtausends eindrucksvoll bestatigt haben. Diese Abhangigkeit von Markteffekten sollte zunehmends durch individuelle Fahigkeiten von Investmentmanagern ersetzt werden. Abgesehen von Marktrisiken haben auch die Managementkosten zu ansteigender Unzufriedenheit gefuhrt: Man war sich sicher, fur rein passive Investments zu hohe Aufwendungen zu tatigen und wollte fortan diese Kosten effizienter nutzen, indem in aktives Management investiert wird. Aus diesen Gedanken ist die Portable Alpha-Strategie entstanden. Dieser Investmentansatz hat seine Wurzeln in den USA und wurde bereits in den 1990er Jahren eingesetzt, um der Unterfinanzierung der Pensionskassen entgegen zu wirken. Er fuhrt zu einer Unabhangigkeit zwischen Marktrenditen und aktiv erwirtschafteter Rendite mittels einer Trennung dieser beiden Elemente: Eine unabhangige Alpharendite soll auf jede andere, passive Investmentform ubertragbar sein, um dadurch einerseits Risiken mittels Diversifizierung zu mindern und andererseits Renditen durch zunehmende Marktunabhangigkeit zu erhohen.