Parameterinteraktionen in der Unternehmensbewertung

ISBN-13: 9783640611867 / Niemiecki / Miękka / 2010 / 116 str.

Karlheinz Eichelmann

Opis

Diplomarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Universitat Augsburg, 162 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Arbeit setzt sich mit dem Einfluss verschiedener Parameter auf die Ermittlung des Unternehmenswerts durch Discounted-Cash-Flow-Verfahren auseinander. Nach der Einleitung und einer Einfuhrung in die DCF-Methodik erfolgt eine genauere Darstellung der fur die Arbeit relevanten Parameter, namlich die Brutto-DCF-Methode, der Weighted Average Cost of Capital (WACC) und des Capital Asset Pricing Modells (CAPM) in Kapitel 2. Im dritten Abschnitt wird dann der Einfluss rechtlicher, unternehmens-, investoren- und marktspezifischer Faktoren auf diese Parameter beschrieben und diskutiert. So werden u. a. die Zinspolitik der EZB, Unternehmens- und personliche Steuern, Strukturbruche bei Unternehmen oder im Gesamtmarkt und die Vergutungspolitik naher betrachtet. Das vierte Kapitel beschaftigt sich mit den Auswirkungen der Veranderungen der Parameter. Hier werden zunachst z. B. die Zusammenhange zwischen dem risikolosen Zins, der Marktrendite und deren Einfluss auf die Marktrisikopramie analysiert. Abschlieend wird betrachtet wie sich Veranderungen bei den Cashflows, entweder in der Hohe oder lediglich in der Volatilitat, sinkende Unternehmenssteuern und ein sich verandernder risikoloser Zinssatz auf alle weiteren Parameter auswirken und wie sich der Unternehmenswert entwickeln wird.