Optimale Steuerung Des Währungsrisikos Mit Derivativen Instrumenten

ISBN-13: 9783409130844 / Angielski / Miękka / 1998 / 358 str.

Michael Pfennig; Michael Pfennig

Opis

Das Management des Wahrungsrisikos stellt unter den Bedingungen der deutschen Volkswirt schaft, unter denen nicht wenige Unternehmen zwischen 50% und 80% ihres Umsatzes in Drittwahrungen tatigen, ein besonders drangendes Problem dar, zumal die Volatilitat der Wechselkurse eher zu-als abzunehmen scheint. Auch die Einfuhrung des Euro wird an dieser Problematik nichts andern, da viele wichtige Wahrungen weiterhin frei schwanken werden. Gleichzeitig und zum Teil als Reaktion auf das daraus resultierende Absicherungsbedurfnis der Unternehmen steigt das Marktvolumen derivativer fustrumente stark an. Wahrend sich eine Fulle von Arbeiten mit den Einsatzmoglichkeiten dieser fustrumente zur Steuerung des Wahrungsrisikos befasst, gibt es nur eine schmale entscheidungstheoretische Literatur zum optimalen Einsatz der fustrumente, die daruber hinaus die neueren fustrumente nicht mitein bezieht Vor diesem Hintergrund nimmt sich die Arbeit von Herrn Dr. Michael Pfennig einer unge wohnlich komplexen und anspruchsvollen Problemstellung an und verfolgt dabei mehrere Teilziele. Erstens wird die grundsatzliche Eignung derivativer fustrumente zur Steuerung des Wahrungsrisikos in Unternehmen eruiert, zweitens werden Aussagen uber die Risikoein stellung von Unternehmen hinsichtlich des Wahrungsrisikos auf einem unvollkommenen Kapitalmarkt abgeleitet und drittens erfolgt eine Analyse des optimalen Einsatzes derivativer fustrumente vor dem Hintergrund der zuvor abgeleiteten Risikoeinstellung. Die Analyse besticht durch eine eigenstandige Vorgehensweise auf hohem fachlichen Niveau. Von der Vielzahl methodischer Anregungen und neuartiger Erkenntnisse seien an dieser Stelle nur einige erwahnt: Zunachst erscheint mir die Systematisierung der Komponenten des Wahrungsrisikos und die erste grundsatzliche Eignungsabschatzung derivativer fustrumente zur Steuerung der einzelnen Komponenten ausserst gelungen."

Spis treści

Währungsrisiko und derivative Instrumente Ableitung einer geeigneten Zielsetzung zur Steuerung des Transaktionsrisikos und des Contingent Risk Optimale Steuerung des Transaktionsrisikos Optimale Steuerung des Contingent Risk

O autorze

Dr. Michael Pfennig promovierte am Lehrstuhl von Professor Dr. Bernd Rudolph der Universität München. Er arbeitet heute im Corporate Risk Management eines namhaften Industrieunternehmens in München.