Momentum-Strategien. Vorgehensweise, Erfolgsfaktoren, Hintergründe

ISBN-13: 9783640860593 / Niemiecki / Miękka / 2011 / 56 str.

Alexander Held

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Bank, Borse, Versicherung, Note: 1,3, Friedrich-Alexander-Universitat Erlangen-Nurnberg (Lehrstuhl fur Bank- und Borsenwesen), Sprache: Deutsch, Abstract: Eine Aktien-Strategie, die ohne effektiven Kapitaleinsatz eine deutliche Rendite ermoglicht ist wohl das Ziel aller Investoren. Momentum-Strategien, welche Untersuchungsgegenstand dieser Arbeit sind, bilden einen Ansatzpunkt um dieses Ziel zu erreichen. Vereinfacht ausgedruckt wird davon ausgegangen, dass Gewinneraktien Gewinner, und Verlieraktien Verlierer bleiben. Auf dieser Hypothese beruhen eine Reihe von empirischen Untersuchungen. Die beobachtbaren positiven Renditen dieser Handelsstrategien haben zu einer regen wissenschaftlichen Diskussion gefuhrt. Den Verfechtern der geltenden Kapitalmarkttheorie, die den Ergebnissen lediglich akademischen Charakter zubilligen, stehen die Anhanger des Behavioral Finance Ansatzes, welche die Profitabilitat der Momentum-Strategien mit den psychologischen Faktoren im Verhalten der Anleger erklaren, gegenuber. Ziel der folgenden Ausfuhrungen ist es, einen Bogen von den Erkenntnissen der modernen Kapitalmarkttheorie uber den neuen Forschungsansatz des Behavioral Finance bis hin zur konkreten Ausgestaltung und empirischen Uberprufung von Momentum-Strategien zu spannen. Teil 2 der Arbeit soll deshalb einen kurzen Einblick in die moderne Kapitalmarkttheorie, insbesondere zum "Capital Asset Pricing Model" (CAPM) und zur Effizienzmarkthypothese (EMH), bieten. Im Anschluss daran wird im dritten Teil der neue Ansatz des Behavioral Finance vorgestellt. Aufbauend auf diesen Erkenntnissen wird der vierte und funfte Teil der Ausfuhrungen schlielich den Momentum-Strategien gewidmet.