Langfristige Finanzierung

ISBN-13: 9783663007456 / Niemiecki / Miękka / 1964 / 166 str.

Bernhard Bellinger

Opis

"Auf drei Arten," so heisst es in in einem alten chinesischen Sprichwort, "kannst Du klug werden: durch Erfahrung, das ist die bitterste, durch Nach ahmung, das ist die leichteste, und durch Nachdenken, das ist die edelste." Dieser Satz gilt auch fur die langfristige Finanzierung, die so vielschichtig und kompliziert ist, dass jeder, der sich ihrer bedient, zuerst den Weg der Nachahmung beschreitet. Einschrankende Erfahrung lehrt ihn dann, welche Zusammenhange tatsachlich bestehen und daher Voraussagen erlauben, und welche Verfahren Erfolg versprechen. In diesem Stadium beginnt als letzte Stufe des "Klugwerdens" das Nachdenken uber die wesentlichen Zusammen hange und das Aufspuren neuer Verfahren. Die vorliegende Schrift will in das Wesen, die Aufgaben und die Grund problerne der langfristigen Finanzierung einfuhren und instrumental das Rustzeug dafur liefern, ihren vielseitigen Gegenstandsbereich zu uber schauen, ihre Formen zu erklaren und fur ihre Probleme in theoretischen wie praktischen Fallen optimale Losungen zu finden. Grundlage aller Ablei tungen ist ein Vorstellungsmodell der Unternehmung als Beziehungstrager eines gesamtwirtschaftlichen Beziehungsgefuges, das die wesentlichen Be dingungszusammenhange der langfristigen Finanzierung wiedergibt. Fast so alt und unerschopflich wie ihre Geschichte ist auch die Literatur uber Fragen der Finanzierung. Jeder Wirtschaftler hat sich mit ihnen beschaftigen mussen, und es gibt wohl uber kein anderes Gebiet der Betriebswirtschafts lehre so zahlreiche originelle Veroffentlichungen wie uber sie. Diese Um stande mogen es entschuldigen, wenn manches Schrifttum im Text nicht aus drucklich angefuhrt wurde. Als Erganzung der Zitate fasst eine ausfuhrliche Literaturubersicht alle Publikationen zusammen, deren Ideen sich in den folgenden Ausfuhrungen niedergeschlagen haben."

Spis treści

Erstes Kapitel Wesen, Aufgaben und Grundprobleme der langfristigen Finanzierung.- I. Begriff und Wesen der langfristigen Finanzierung.- 1. Begriff der langfristigen Finanzierung.- 2. Der gesamt- und betriebswirtschaftliche Gliedcharakter der langfristigen Finanzierung.- a) Die Unternehmung als Glied gesamtwirtschaftlicher Leistungsprozesse.- b) Die Stellung der langfristigen Finanzierung im vertikalen Fluß des betrieblichen Leistungsprozesses.- c) Die Stellung der langfristigen Finanzierung im funktionalen Aufbau der Unternehmung.- 3. Wesen der langfristigen Finanzierung.- II. Aufgaben der langfristigen Finanzierung.- 1. Erstausstattung einer Unternehmung mit langfristigem Kapital.- 2. Deckung des Kapitalbedarfs bei Wachstum, Konzentration und Expansion.- a) Langfristige Finanzierung des Wachstums.- b) Langfristige Finanzierung der Konzentration.- c) Deckung des Kapitalbedarfs bei Expansion.- 3. Deckung des Kapitalbedarfs für Rationalisierungsmaßnahmen.- 4. Überwindung finanzieller Schwierigkeiten bei anhaltender Stagnation und Kontraktion.- a) Überwindung finanzieller Schwierigkeiten bei anhaltender Stagnation.- b) Überwindung finanzieller Schwierigkeiten bei anhaltender Kontraktion.- 5. Konsolidierung der Finanzstruktur nach existenzgefährdenden Verlusten.- III. Grundprobleme der langfristigen Finanzierung.- 1. Die Kalkulation des Bedarfs an langfristigem Kapital.- a) Die Theorie der partiellen Finanzierung.- b) Die Theorie der totalen Finanzierung.- c) Der Finanzplan als Kapitalbedarfskalkulation der Praxis.- 2. Die Ermittlung der Beschaffungsmöglichkeiten für langfristiges Kapital.- 3. Die Kalkulation der optimalen Größe und Struktur der langfristigen Finanzierung.- a) Nachfragekurve nach betrieblichem Kapital.- b) Angebotskurve für betriebliches Kapital.- c) Der traditionelle Finanzierungskalkül.- 4. Die Unsicherheit langfristiger Erwartungen.- 5. Mobilisation und Transformation.- Zweites Kapitel Formen der langfristigen Finanzierung.- I. Die gesamtwirtschaftliche Bedeutung verschiedener Formen der langfristigen Finanzierung.- II. Beteiligungsfinanzierung.- 1. Gesamtwirtschaftliche Größenordnungen der Beteiligungsarten.- 2. Kriterien der Beteiligungsfinanzierung.- 3. Beteiligungsfinanzierung der Einzelunternehmung.- 4. Beteiligungsfinanzierung typischer Unternehmergesellschaften.- 5. Beteiligungsfinanzierung typischer Einlagengesellschaften.- 6. Beteiligungsfinanzierung typischer Kapitalgesellschaften.- a) Die Aktiengesellschaft.- (1) Gesamtwirtschaftliche Entwicklung.- (2) Die Bedeutung der Aktie.- (3) Kosten einer Aktienemission.- (4) Mindestgröße des steuerlichen Gewinns für die Ausschüttung einer Dividende.- (5) Mittel der Aktienfinanzierung.- (6) Preisbildung bei Aktien und Bezugsrechten.- (7) Aktuelle Fragen.- (8) Abschließendes Urteil.- b) Die Kommanditgesellschaft auf Aktien.- c) Die Gesellschaft mit beschränkter Haftung.- d) Die bergrechtliche Gewerkschaft.- 7. Beteiligungsfinanzierung der Genossenschaft.- 8. Beteiligungsfinanzierung der Mischformen.- III. Selbstfinanzierung.- 1. Einführung in die Grundproblematik.- 2. Offene und stille Selbstfinanzierung.- 3. Finanzierung aus freigesetztem Kapital.- IV. Subventionsfinanzierung.- 1. Subventionen der öffentlichen Hand.- 2. Subventionen privater Stellen.- V. Darlehensfinanzierung.- 1. Kriterien der Darlehensfinanzierung.- a) Primäre und sekundäre Kriterien.- b) Sicherungsformen.- c) Das Problem der sicherungsbedingten Verschuldungsobergrenze.- 2. Darlehen von privater Seite.- 3. Sogenannte Schuldscheindarlehen.- 4. Obligationen.- a) Grundcharakter und typische Arten der Schuldverschreibungen.- b) Aufwands- und Finanzplanung einer Anleihebegebung.- c) Wirtschaftliche Bedeutung der Obligationen.- 5. Langfristige Kredite von Realkreditinstituten.- 6. Langfristige Kredite von Spezialkreditinstituten.- 7. Substituenten der Darlehensfinanzierung.- a) Kurz- und mittelfristige Kredite mit langfristigem Charakter.- b) Langfristige Mittel aus fortlaufend austauschbaren kurzoder mittelfristigen Krediten.- c) Das als Leasing-Finanzierung bezeichnete AnlagenMietgeschäft.- Drittes Kapitel Optimierung der langfristigen Finanzierung.- I. Die Problematik der Optimierung.- 1. Das Optimum der langfristigen Finanzierung.- 2. Maßstäbe des Optimums.- a) Das Gewinnmaximum als oberste Leitmaxime.- b) Das Kapitalwertmaximum.- c) Rechenhafte Einflüsse der Optimalitätskriterien auf die Optimierungsergebnisse.- 3. Die Problematik der Verfahrenstechnik.- II. Prüfungen zur Vorbereitung von Optimalentscheidungen.- 1. Allgemeine Teilbereiche der Prüfung.- 2. Prüfung der Beteiligungswürdigkeit.- a) Einführung in die Problematik.- b) Die unmittelbar zum Gesamtwert führenden Verfahren.- c) Die mittelbar zum Gesamtwert führenden Verfahren.- d) Entwicklung einer allgemeinen Rechenvorschrift.- 3. Prüfung der Subventionswürdigkeit.- 4. Prüfung der Kreditwürdigkeit.- III. Vollzug der Optimierung.- 1. Aufgabenstellung für vergleichbare Beispiele.- 2. Lösung nach dem Fingerspitzengefühl.- 3. Lösung nach der „Theorie des Kapitalbudgets“.- a) Ermittlung der Rentabilitätskoeffizienten.- b) Ermittlung der zulässigen Investitions-Alternativen.- c) Optimierung der zulässigen Investitionsalternativen.- 4. Lösung mit Hilfe der Simplex-Methode.- a) Mathematische Formulierung des Entscheidungsproblems.- b) Lösung mit Hilfe der Simplex-Methode.- c) Beurteilung der optimalen Lösung.- 5. Vergleich der Lösungen.- Schluß Offene Fragen der langfristigen Finanzierung.