Kritische Diskussion des sale and lease back-Verfahrens bei der Finanzierung von Unternehmensimmobilien: Chancen und Risiken bei verschiedenen Unterne

ISBN-13: 9783836654722 / Niemiecki / Miękka / 2007 / 130 str.

Alexander Croonen

Opis

Der Trend bei den deutschen Gewerbeimmobilien geht inzwischen dazu, dass die Immobilien nur noch als optimales Wirtschaftsgut bezuglich der Nutzung, Gebau-deart, Gebaudestruktur und der Nutzungsdauer gesehen werden. Dafur mussen diese aber nicht notwendigerweise im Unternehmenseigentum gehalten werden. Auerdem betrachten viele Unternehmen das Sachkapital zunehmend eher als Betriebsausgabe denn als Vermogenswert und somit "als etwas, das man besser leiht als besitzt." Eine Moglichkeit sich von den selbst genutzten Immobilien zu trennen besteht im Verkauf mit einer anschlieenden Ruckmietung der benotigten Flachen. Diese Vorgehensweise wird als sale and lease back-Transaktion be-zeichnet und ist im Ausland im Vergleich zu Deutschland bereits viel weiter ver-breitet. Einer der Grunde hierfur liegt in der starkeren Auspragung der Maximie-rung des Shareholder Value in den angelsachsischen Landern. Durch eine sale und lease back-Transaktion verschwinden die Immobilien aus der Bilanz und die Eigenkapitalrendite kann verbessert werden. In der Vergangenheit hat sich das sale and lease back-Verfahren unter steuerli-chen, rechtlichen und bilanziellen Aspekten insbesondere fur Mobilien bewahrt. Zudem ermoglicht es eine hohere Flexibilitat. Dieses gilt aber auch fur die Finan-zierung von einzelnen Immobilien oder Immobilienpaketen, da das Immobilien-Leasing unverandert eine bedeutende Rolle bei der Immobilienfinanzierung spielt. Trotzdem muss wegen dem sich andernden Umfeld die Desinvestition von be-triebsnotwendigen Immobilien gut durchdacht werden. Dabei spielt insbesondere auch die Notwendigkeit eines guten Ratings aufgrund von Basel II eine bedeuten-de Rolle. Gleichzeitig erschweren aber die neuen Bilanzierungsrichtlinien, die In-ternational Financial Reporting Standards (IFRS), eine vollstandige Finanzierung der Immobilie auerhalb der Bilanz des Unternehmens, welches die Immobilie nutzt. Deshalb wird als eines der ersten Ziele ein Vergleich der steuerlichen Lea-singerlas

O autorze

Alexander Croonen, Diplom Wirtschaftsingenieur, Wirtschaftsingenieurwesen Elektrotechnik an der Technischen Universität Darmstadt, Abschluss 01/2007 als Diplom Wirtschaftsingenieur. Derzeit tätig als Unternehmensberater bei BearingPoint GmbH im Bereich Financial Services.