Kreditrisikotransfer. Asymmetrische Information und Fehlanreize

ISBN-13: 9783668251656 / Niemiecki / Miękka / 2016 / 26 str.

Alexander Kersten

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2016 im Fachbereich BWL - Bank, Borse, Versicherung, Note: 1,0, Universitat Duisburg-Essen (Mercator School of Management), Veranstaltung: Seminar Finance -Empirisches Kreditrisikomanagement-, Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Arbeit beschaftigt sich mit den Auswirkungen des Kreditrisikotransfers auf das Finanzsystem und stellt einen Bezug zwischen dem OTD Model, der Prinzipal-Agenten-Theorie (PAT) und der Subprime-Krise her. In Kapitel 2 werden dafur zunachst die theoretischen Grundlagen des Kreditrisikotransfers, des OTD Models und der PAT dargelegt. Kapitel 3 geht auf asymmetrische Informationen und Fehlanreize im Rahmen des Kreditrisikotransfers ein, welche zu Adverse Selection und Moral Hazard fuhren. Dabei erfolgen theoretische Verknupfungen von OTD model und PAT, die durch empirische Befunde bestatigt werden konnen. Schlielich ergeben sich in diesem Zusammenhang Schlussfolgerungen auf die Finanzkrise. Das vierte Kapitel beinhaltet eine Zusammenfassung. In den fruhen 1990er Jahren begannen die ersten Finanzinstitute ihre vergebenen Kredite zu verbriefen, um sie auf dem Sekundarmarkt zu verkaufen. Diese Form des Kreditrisikotransfers ist in der Literatur als Originate-to-distribute model (OTD model) bekannt. Bis zu diesem Zeitpunkt galt der Grundsatz, dass vergebene Kredite bis zum Ende ihrer Laufzeit in den Buchern der Banken verbleiben. Im Zeitverlauf ist dagegen ersichtlich, dass eine Vielzahl von Banken die Weitergabe des Kreditrisikos als neues Geschaftsfeld nutzten und sukzessive ausweiteten. Im Jahr 2005 wurde die Nutzung dieser Finanzinnovation zunachst von dem damaligen Vorsitzenden der US-Notenbank, Alan Greenspan, begrut, da er sich durch dieses neue Geschaftsmodell der Risikoweitergabe positive Auswirkungen auf die allgemeine Finanzmarktstabilitat erhoffte. Diese Erwartung zerschlug sich jedoch bereits mit dem Aufkommen der Subprime-Krise im Jahr 2007. Die umfangliche Nutzung von Kreditrisikotransferinstrumenten u