Kontraktgestaltung Bei M&a-Transaktionen: Bedingte Zahlungsstrukturen Zur Verbesserung Des Einigungsbereiches

ISBN-13: 9783835009103 / Niemiecki / Miękka / 2007 / 281 str.

Maik Piehler; Prof Dr Bernhard Schwetzler

Opis

Maik Piehler zeigt, mit welchen Gestaltungsinstrumenten eines M&A-Kontrakts es moglich ist, Differenzen in der Bewertung des zu erwerbenden Unternehmens zu uberwinden.

Spis treści

Merkmale von M&A-Transaktionen und Bedeutung von Einigungsbereichen Analyse von Aktien, Optionen, Fremdkapital und Earn-out-Vereinbarungen Auswirkungen von Risikoaversion bei den Akteuren und von möglichen Verzerrungen der Erfolgsgröße Gestaltungsempfehlungen für die Praxis

O autorze

Dr. Maik Piehler promovierte bei Prof. Dr. Bernhard Schwetzler am Lehrstuhl für Finanzmanagement und Banken. Er ist Project Manager im Bereich Restructuring & Corporate Finance bei Roland Berger Strategy Consultants in Berlin.

Blurb

Bei M&A-Transaktionen spielt der Kaufpreis des zu erwerbenden Unternehmens eine wichtige Rolle. Weil Käufer und Verkäufer jedoch regelmäßig nicht über identische Informationen zum Wert des Unternehmens verfügen, werden die M&A-Verhandlungen oftmals aufgrund unterschiedlicher Preisvorstellungen abgebrochen. Es stellt sich die Frage, ob es durch die Gestaltung des M&A-Kontrakts möglich ist, Differenzen in der Bewertung des zu erwerbenden Unternehmens zu überwinden.
Maik Piehler untersucht im Rahmen eines formalen Modells, inwieweit die bestehenden Standardinstrumente Barzahlung und Aktien zur Verbesserung des Einigungsbereiches beitragen können. Er weist nach, dass durch den Einsatz von Optionen und Fremdkapital eine weitere Verbesserung möglich ist. Darüber hinaus zeigt der Autor, unter welchen Bedingungen Earn-out-Vereinbarungen zur Überbrückung von Bewertungsdifferenzen eingesetzt werden können und leitet Gestaltungsempfehlungen für die Praxis ab.