Kapitalstruktur-Entscheidungen Bei Bilanzorientierter Finanzplanung

ISBN-13: 9783409371810 / Niemiecki / Miękka / 1978 / 295 str.

Helge Jansen

Opis

Den AnstoB zu vorliegender Abhandlung gaben die Ergebnisse einer in den Jahren 1970-1972 yom Seminar fur Bank- und Versicheru11gsbetriebslehre der Universitiit Hamburg durchgefiihrten Untersuchung zur Finanzplanung deutscher GroBunternehmen. Die empirisch angelegte Analyse konnte unter anderem die Hypothese belegen, daB die Praxis ihre langfristige Finanz planung auf bilanzielle KapitalstrukturgroBen ausrichtet, wenngleic. hierbei keineswegs nach den eben falls bilanziell formulierten klassischen Finanzie rungsregeln vorgegangen wird. Damit eroffnete sich dem Verfasser die Auf gabe, ein Erkliirungsmodell fur die bilanzorientierte Finanzplanung zu ent wicke In, das zwangsliiufig auBerhalb der in der Literatur vorherrschenden Grundkonzeptionen finanzwirtschaftlicher Modelltheorie liegt. Diese Arbeit wurde am oben genannten Seminar erstellt und von dessen Direktor, Prof. Dr. Otfried Fischer, gefordert und betreut. Ihm spreche ich an dieser Stelle meinen herzlichen Dank aus. Mein Dank gilt auch Prof. Dr. Helmut Lipfert, der sich bereitwillig der Muhe unterzogen hat, die Arbeit zu begutachten. SchlieBlich danke ich dem Seminar fur Allgemeine Betriebswirtschaftslehre der Universitiit Hamburg, das diese Veroffentlichung ermoglicht hat.

Spis treści

A. Einleitung und Grundlagen.- I. Problemstellung und Untersuchungsablauf.- II. Inhalt und planungsorganisatorische Merkmale langfristiger Finanzplanung.- a. Allgemeiner Planungsinhalt.- b. Gegenstand und Aufgaben langfristiger Finanzplanung.- 1. Der Finanzbereich als eigenständiger Funktionsbereich.- 2. Aufgaben langfristiger Finanzplanung.- c. Die Integration der Finanzplanung in die Unternehmensplanung.- d. Länge des Planungszeitraums.- B. Bestimmungsgründe einer bilanzorientierten Finanzplanung.- I. Allgemeine Gegenüberstellung der monetären und bilanziellen Konzeption.- II. Ermittlung des Periodengewinns.- a. Kritische Darstellung der Gewinnkonzeptionen.- b. Der Gewinn im Entscheidungsfeld der Finanzplanung.- III. Abbildung von Finanzstrukturen.- C. Die Planentscheidung über die Kapitalstrukturierung als Ergebnis von Verhandlungsprozessen.- I. Zusammenhang zwischen Kapitalstrukturentscheidung und Zielbildungsprozeß.- a. Zielprämissen bei Kapitalmodellen.- b. Grundaussagen über den Zielbildungsprozeß aus organisationstheoretischer Sicht.- c. Wechselbeziehungen zwischen Ziel- und Mittelentscheidungen im Finanzbereich.- d. Kapitalstrukturen als unmittelbarer Verhandlungsgegenstand.- II. Ablauf des Kapitalstrukturentscheidungsprozesses.- a. Rahmenbedingungen des Kapitalstrukturentscheidungsprozesses.- b. Finanzstrukturelle Anforderungen und Gewinnansprüche der Verhandlungsbeteiligten.- 1. Anforderungen der Kapitalgeber.- 1.1. Anforderungen der Kreditgeber an die Finanzstruktur.- 1.1.1. Kreditgeber des Unternehmens.- 1.1.2. Das Sicherheitsstreben im Kreditgeschäft.- 1.1.3. Kreditorische Finanzstrukturanforderungen.- 1.2. Anforderungen der Aktionäre.- 1.2.1. Finanzstrukturierung und Aktionärsinteresse.- 1.2.2. Annahmen über den Zusammenhang zwischen Kapitalstrukturierung und Akt ionärsgewinnansprüchen.- 1.2.3. Formen der Gewinnansprüche.- 2. Überlegungen zur Gestaltung der Finanzstruktur durch die Unternehmensleitung.- 2.1. Die Frage nach den Zielen der Unternehmensleitung.- 2.2. Die Eigenkapitalquote als Entscheidungsgegenstand.- 2.2.1. Die Eigenkapitalquote unter dem Aspekt der Reduzierung des Eigen-kapitalerforder-nisses.- 2.2.2. Die Eigenkapitalquote unter dem Aspekt einer Erleichterung der Eigenkapitalversorgung.- 2.2.3. Die Eigenkapitalquote und unternehmerisches Sicherheitsstreben.- 2.3. Die Kapital-Vermögen-Relationen als Entscheidungsgegenstand.- c. Herbeiführung der Kapitalstrukturentscheidung im Verhandlungsprozeß.- 1. Die Einigung mit den Kreditgebern.- 1.1. Relatives Anforderungsniveau der Kreditgeber.- 1.2. Austauschbeziehungen als Grundlage zur Modifizierung externer Strukturanforderungen.- 1.2.1. Austauschbeziehungen zwischen artgleichen Zugeständnissen.- 1.2.1.1. Artgleiche Zugeständnisse.- 1.2.1.2. Numerische Strukturwerte als Ver-handlungsgegenstand.- 1.2.1.3. Abgrenzung der Strukturelemente als Verhandlungsgegenstand.- 1.2.1.4. Austauschbeziehungen zwischen den Finanzstrukturen.- 1.2.2. Austauschbeziehungen zwischen externen Finanz-strukturanforde-rungen und Zinskonditionen, Kreditbesicherungen und Informationsanforderungen der Kreditgeber.- 1.2.2.1. Finanzstrukturanforderungen und Zinskonditionen.- 1.2.2.2. Finanzstrukturanforderungen und Kreditbesicherungen.- 1.2.2.3. Finanzstrukturanforderungen und Informationsanforderungen.- 1.3. Machtverteilung unter den Verhandlungsbeteiligten.- 1.3.1. Allgemeine Aussagen zur Machtkonstellation.- 1.3.2. Bestimmungsfaktoren der Machtbeziehungen zwischen Kreditnehmer und Kreditgeber.- 1.4. Verhandlungstaktiken.- 2. Einbeziehung der Aktionäre in den Verhandlungsprozeß.- 2.1. Bedeutung der Aktionärsgewinnansprüche für die Kapitalstrukturierung.- 2.2. Möglichkeiten der Modifizierung der Aktionärsgewinnansprüche.- d. Das Verhandlungsergebnis als finanzwirtschaftliche Planstrategie der Unternehmensleitung.- 1. Geltungsbereich der Finanzstrategie.- 1.1. Sachlicher Geltungsbereich.- 1.2. Zeitlicher Geltungsbereich.- 2. Ergebnisse einer empirischen Untersuchung.- D. Zusammenfassung.- Abbildungs- und Tabellenverzeichnis.- Abkürzungsverzeichnis.