Kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung: Untersuchung Unter Berücksichtigung Der Persönlichen Besteuerung Der Kapitalgeber

ISBN-13: 9783834918444 / Niemiecki / Miękka / 2009 / 309 str.

Hans-Christian Gröger

Opis

Die Bewertung von Unternehmen gilt von jeher als eine der theoretisch wie praktisch - deutsamsten Problemstellungen der Betriebswirtschaftslehre. Unternehmenswerte werden zu vielen Anlassen bestimmt; gema dem heute vorherrschenden Fuhrungsparadigma b- den sie sogar den zentralen Mastab fur die Beurteilung unternehmerischer Alternativen. Man sollte deshalb erwarten konnen, dass es sich um ein gut durchdrungenes Forschun- gebiet handelt, zu dem kaum noch Forschungsbedarf besteht. Das ist jedoch nicht der Fall. Obwohl die Diskussion uber Anlasse, Zwecke und Verfahren der Unternehmens- wertung bereits seit uber einem Jahrhundert andauert, ist nur in den Grundzugen ein gefestigtes Fundament in Sicht. In Bezug auf viele? auch sehr grundsatzliche? Fragen bestehen noch Unklarheiten. Eines der Problemfelder, das im Moment in der Literatur besondere Beachtung ?ndet, ist die Berucksichtigung der Besteuerung der Kapitalgeber. Zwar herrscht Einigkeit daruber, dass die Besteuerung auf privater Ebene den Wert von Unternehmen beein?usst. Was dies aber im Einzelnen fur die Bewertung bedeutet, ist noch weitgehend ungeklart. Die in den letzten Jahren hierzu erschienenen Forschun- arbeiten haben die relevanten Zusammenhange erhellt, aber auch erheblichen weiteren Forschungsbedarf aufgezeigt.

Spis treści

Grundlagen kapitalmarktorientierter Unternehmensbewertung.- Preisbildung am Kapitalmarkt bei persönlicher Besteuerung der Kapitalmarktakteure.- Discounted-Cashflow-Verfahren bei persönlicher Besteuerung der Kapitalmarktakteure.- Zusammenfassung und Ausblick.

O autorze

Dr. Hans-Christian Gröger ist wissenschaftlicher Mitarbeiter von Prof. Dr. Ralf Diedrich am Institut für Unternehmensrechnung, Finanzierung und Besteuerung der Universität Leipzig.

Blurb

Neben den Steuern auf Unternehmensebene haben bei der Unternehmensbewertung auch die persönlichen Steuern auf Kapitalgeberebene eine Bedeutung. Es besteht jedoch nach wie vor ein Dissens darüber, wie persönliche Steuern korrekt im Bewertungskalkül zu berücksichtigen sind. Hans-Christian Gröger entwickelt bei kapitalmarktorientierten Bewertungskalkülen konsistente Bewertungsformeln, die sowohl Unternehmensteuern als auch persönliche Steuern berücksichtigen. Vor dem Hintergrund der Forderungen des IDW zeigt er die Zusammenhänge zwischen Discounted-Cashflow-Verfahren, Capital Asset Pricing Model, Finanzierungspolitik und Ausschüttungspolitik auf.